Tuần trước, các bản tin trên báo chí Nhật Bản cho thấy Bank of Japan không đặc biệt sẵn sàng nâng lãi suất tại cuộc họp ngày 28/4. Cụ thể, có thông tin rằng ba quan chức cấp cao của Bank of Japan dường như không quá lo ngại về việc kỳ vọng của thị trường đối với khả năng tăng lãi suất trong tháng 4 sụt giảm mạnh, và họ cũng không quá sốt sắng muốn thay đổi tình hình, mà thay vào đó ưu tiên cách tiếp cận chờ đợi và quan sát.
Chỉ số niềm tin người tiêu dùng đã giảm 6,4 điểm trong tháng 3 so với tháng trước, xuống còn 33,3, đánh dấu mức giảm mạnh nhất kể từ đợt sụt 8,9 điểm vào tháng 4/2020, thời điểm chính quyền ban bố tình trạng khẩn cấp lần đầu để đối phó với đại dịch COVID. Có vẻ như Bank of Japan thực sự lo ngại về kịch bản trong đó ngân hàng nâng lãi suất, trong khi nền kinh tế sau đó suy yếu nghiêm trọng do khủng hoảng năng lượng.
Có vẻ như bên cạnh lạm phát, hiện đang có những yếu tố khác đóng vai trò đáng kể trong bức tranh tổng thể. Ngân hàng Nhật Bản đã giữ lãi suất ở mức cực thấp quá lâu, ngay cả khi lạm phát tăng lên mức khó có thể chấp nhận, do lo ngại nguy cơ quay trở lại giảm phát mà họ đã nỗ lực chống chọi suốt nhiều thập kỷ nhưng không thành công. Nhiều khảo sát cho thấy niềm tin kinh doanh đang xấu đi rất nhanh.
Vào tối thứ Năm, báo cáo chỉ số giá tiêu dùng tháng Ba sẽ được công bố. Dự kiến lạm phát sẽ tiếp tục tăng, nhưng nếu Ngân hàng Nhật Bản phát tín hiệu không sẵn sàng nâng lãi suất, thì đồng yên gần như sẽ không còn yếu tố hỗ trợ nào. Chính phủ Takaiichi phản đối việc tăng lãi suất, Ngân hàng Nhật Bản cũng phản đối, trong khi nguy cơ tăng trưởng chậm lại của nền kinh tế ngày càng lớn. Đồng yên thực sự không còn chỗ dựa nào ngoài lạm phát cao, và hoàn toàn không rõ làm thế nào để tìm được trạng thái cân bằng trong bối cảnh bất định toàn diện như hiện nay.
Vị thế bán ròng đối với đồng yên đã giảm 0,79 tỷ USD trong tuần được báo cáo, xuống còn -6,55 tỷ USD, trong khi xu hướng nghiêng về bên bán vẫn ở mức cao. Đồng thời, mức giá tính toán đang cố gắng trượt xuống dưới đường trung bình dài hạn.
Đồng yên đang giao dịch trong một vùng đi ngang và không có gì thay đổi trong tuần vừa qua. Tất cả những yếu tố vốn đã tác động trước đây vẫn tiếp tục gây áp lực, do đó dự báo vẫn giữ nguyên – đồng yên được kỳ vọng một cách khách quan sẽ suy yếu, đặc biệt là khi khả năng Bank of Japan nâng lãi suất tại cuộc họp tháng Tư đã giảm đi phần nào. Chúng tôi kỳ vọng xu hướng giao dịch trong biên độ sẽ tiếp diễn, với kịch bản ưu tiên vẫn là đà tăng lên 162 và cao hơn nữa, nhưng điều này cần được xác nhận bởi các diễn biến chính trị. Khả năng phá vỡ biên độ theo hướng giảm xuống 156,00/50 được đánh giá là kém khả thi hơn.
