Iran đã đưa ra khá nhiều nhượng bộ, nhưng vẫn là chưa đủ. Đó là phản ứng của Donald Trump trước đề xuất được chuyển qua các trung gian Pakistan từ Tehran. Đề xuất này đề cập đến các điều kiện mở lại Eo biển Hormuz dựa trên một khuôn khổ pháp lý mới cho hoạt động di chuyển của tàu chở dầu. Theo đó, Mỹ phải dỡ bỏ lệnh phong tỏa và bảo đảm sẽ không có hành động gây hấn trong tương lai. Niềm tin của giới đầu tư rằng lệnh ngừng bắn cuối cùng sẽ dẫn đến hòa bình đang thúc đẩy khẩu vị rủi ro toàn cầu và hỗ trợ cho đợt phản công của phe mua đối với cặp EUR/USD.
Mọi người đều nghĩ về ngày mai, nhưng không ai tính đến hệ quả. Kinh tế toàn cầu đang chênh vênh bên miệng vực. Eo biển Hormuz bị phong tỏa càng lâu, rủi ro giá Brent và WTI tăng vọt càng lớn, kéo theo xác suất suy thoái toàn cầu ngày càng cao. Hoạt động đi lại qua tuyến đường dầu mỏ trọng yếu của thế giới này về cơ bản đã gần như tê liệt.
Diễn biến Lưu lượng Tàu chở Dầu Qua Eo biển Hormuz
Những đối tượng dễ tổn thương nhất sẽ là những người chịu thiệt hại nặng nề nhất. Trước hết là các quốc gia và khu vực phụ thuộc vào nguồn cung dầu khí. Điều này bao gồm cả khu vực đồng euro, nơi tình trạng suy yếu trong hoạt động kinh doanh đã trở thành tín hiệu cảnh báo đầu tiên đối với nền kinh tế. Trong khi đó, Ngân hàng Trung ương Châu Âu vẫn bám sát lập trường “diều hâu” và được cho là không có ý định lặp lại những sai lầm cách đây bốn năm. Khi đó, Hội đồng Thống đốc đã chần chừ quá lâu trong việc thắt chặt chính sách tiền tệ để đối phó với lạm phát giá tiêu dùng gia tăng.
Credit Agricole gọi lập trường cứng rắn của ECB là một “cú lừa diều hâu”. Thật vậy, điều gì được phép đối với Jupiter — trong trường hợp này là Mỹ — thì không thể áp dụng cho con bò — khu vực đồng euro. Nền kinh tế của khu vực này vốn đã chịu áp lực từ mặt bằng lãi suất cao; tại sao còn phải đóng thêm một chiếc đinh nữa vào cỗ quan tài của nó?
Dù vậy, ECB vẫn sẽ thử làm điều đó. Các chuyên gia của Bloomberg dự báo giá tiêu dùng ở khu vực đồng euro sẽ tăng tốc lên 3% trong tháng 4, mức cao nhất kể từ khi xung đột vũ trang ở Ukraine bùng phát. Nếu trong bối cảnh như vậy mà họ vẫn tiếp tục khoanh tay đứng nhìn, một đợt trả đũa dưới dạng chỉ số CPI bùng nổ lên mức hai chữ số chắc chắn sẽ sớm xảy ra.
Diễn biến lạm phát tại châu Âu
Vì vậy, ECB đang rơi vào thế tiến thoái lưỡng nan. Tuy nhiên, có vẻ như thị trường đã tự đưa ra quyết định. Họ kỳ vọng lãi suất tiền gửi sẽ được giữ nguyên ở mức 2% sau cuộc họp Hội đồng Thống đốc tháng 4, sau đó là những bình luận mang tính "diều hâu" từ Christine Lagarde, báo hiệu việc thắt chặt chính sách tiền tệ vào tháng Sáu. Đây là lý do tại sao EUR/USD đang tăng – nhờ vào sự phân kỳ.
Đà tăng của cặp tiền tệ chính cũng được hỗ trợ bởi các mức đỉnh kỷ lục trên các chỉ số chứng khoán Mỹ, qua đó tạo áp lực giảm lên đồng đô la Mỹ trong vai trò tài sản trú ẩn an toàn. Bên cạnh đó, việc Quốc hội sẵn sàng bỏ phiếu cho Chủ tịch Fed mới Kevin Warsh cũng góp phần hỗ trợ xu hướng này. Để đạt được điều đó, Nhà Trắng đã phải chấp nhận dừng cuộc điều tra đối với Jerome Powell.
Về mặt kỹ thuật, biểu đồ ngày của cặp EUR/USD cho thấy một nhịp bật lại từ vùng giá hợp lý tại 1,169, với phe mua phát động một cuộc phản công. Tuy nhiên, một đợt tấn công không thành công vào mức pivot 1,176 USD, hoặc việc đồng euro không thể củng cố trên ngưỡng hỗ trợ 1,173 USD, sẽ phát tín hiệu cho các cơ hội bán.
