Dữ liệu kinh tế vĩ mô từ Vương quốc Anh được công bố vào tuần trước nhìn chung khá tích cực. Các chỉ số PMI trong tháng 4 đã tăng ở cả hai lĩnh vực, và tăng trưởng doanh số bán lẻ trong tháng 3 vượt dự báo, cho thấy những lo ngại về khả năng suy giảm hoạt động tiêu dùng do chiến tranh ở Trung Đông đã không xảy ra. Nền kinh tế nói chung vẫn khá ổn định, và khu vực năng lượng cũng ổn định.
Như được thể hiện trong các báo cáo PMI, các chỉ số thành phần về giá đã tăng mạnh ở cả hai lĩnh vực, đặc biệt là đối với nguyên vật liệu và đầu vào, trong khi chỉ số giá thành phẩm đạt mức 62, kỷ lục kể từ năm 2023. Lạm phát cơ bản đã giảm nhẹ; tuy nhiên, chỉ số tổng thể lại tăng từ 3,0% lên 3,3% so với cùng kỳ năm trước, tương tự chỉ số giá bán lẻ.
Ngân hàng Anh, tương tự như Ngân hàng Trung ương Châu Âu, sẽ tổ chức cuộc họp tiếp theo vào thứ Năm, ngày 30 tháng 4. Sau khi BoE tăng lãi suất vào tháng Ba, các nhà đầu tư đã kỳ vọng lãi suất sẽ tiếp tục tăng nhanh, do chiến tranh ở vùng Vịnh làm bùng nổ lạm phát. Tuy nhiên, tâm lý thị trường đã thay đổi rõ rệt trong vài tuần gần đây. Thống đốc BoE, ông Bailey, đã ám chỉ trong một cuộc phỏng vấn tuần trước rằng không có gì phải vội, và thị trường hiện đã phản ánh kịch bản giữ nguyên lãi suất trong giá.
Nhiều khả năng, giống như ECB, BoE không muốn vội vàng hành động khi tình hình hiện tại vẫn cho phép; bởi vì một đợt tăng lãi suất mang tính phòng ngừa do lạm phát gia tăng có thể trở nên quá sớm nếu chiến tranh ở vùng Vịnh kết thúc bằng một thỏa thuận hòa bình và eo biển Hormuz được mở lại cho hoạt động vận tải biển. Khi đó, giá dầu sẽ giảm, mối đe dọa lạm phát gia tăng sẽ giảm bớt, và BoE sẽ phải điều chỉnh chính sách tiền tệ một lần nữa, nhưng lần này là theo hướng nới lỏng. Chừng nào điều kiện còn cho phép, việc chờ đợi là hợp lý; quan điểm này có vẻ khá cân bằng.
Vị thế bán ròng đối với GBP đã giảm nhẹ trong tuần được báo cáo, xuống -4,4 tỷ bảng, trong khi mức giá tính toán đã mất đà tăng và đang được giao dịch tích cực dưới mức trung bình dài hạn.
Đúng như dự báo trong bản nhận định trước, đồng bảng đã dao động đi ngang trong suốt tuần, khi đà tăng đã cạn kiệt và mức độ bất ổn vẫn quá cao. Hiện tại, khả năng xuất hiện nhịp giảm giá đã tăng lên, với kịch bản nhiều khả năng là điều chỉnh về vùng hỗ trợ kỹ thuật tại 1,3375. Nếu các cuộc đàm phán ở Islamabad không được nối lại và các bên tiếp tục đưa ra những tuyên bố mang tính hiếu chiến, áp lực giảm giá sẽ gia tăng, có thể kéo tỷ giá lùi về vùng hỗ trợ rộng tại 1,3120/60.
