Diễn biến tỷ giá đồng đô la sau khi chiến tranh tại Iran kết thúc sẽ phụ thuộc vào một số yếu tố quan trọng, và không yếu tố nào trong đó cho thấy khả năng đồng tiền Mỹ sẽ mạnh lên. Hãy bắt đầu từ yếu tố then chốt nhất: chính sách tiền tệ của các ngân hàng trung ương. Như đã biết, cả European Central Bank và Bank of England đều đang cân nhắc thắt chặt chính sách trong mùa hè này nếu đến lúc đó xung đột ở Trung Đông vẫn chưa được giải quyết, eo biển Hormuz vẫn bị phong tỏa và lạm phát tiếp tục tăng tốc. Kế hoạch này dựa trên giả định rằng lạm phát sẽ tự chậm lại, điều mà cá nhân tôi hoài nghi. Nhưng hãy giả sử các ngân hàng trung ương đã đúng (dù sao thì họ cũng là ngân hàng trung ương) và lạm phát thực sự sẽ tự điều chỉnh. Khi đó, các ngân hàng trung ương Anh và châu Âu sẽ không còn cần phải nâng lãi suất nữa.
Thế còn Federal Reserve thì sao? Tình hình phức tạp hơn do “yếu tố Trump”. Ngay cả trong bối cảnh lạm phát tại Mỹ gia tăng, FOMC vẫn không cho thấy dấu hiệu sẵn sàng thắt chặt chính sách trong năm 2026. Jerome Powell đã ám chỉ trong bài phát biểu cuối cùng trên cương vị chủ tịch Fed rằng kịch bản đó không thể bị loại trừ, nhưng thị trường đã không tin ông. Theo công cụ CME FedWatch, xác suất xảy ra một lần cắt giảm lãi suất trước cuối năm là dưới 15%. Xác suất cho một lần thắt chặt cũng thấp tương tự.
Do đó, nhiều khả năng chúng ta sẽ không chứng kiến bất kỳ đợt thắt chặt hay nới lỏng nào. Tuy nhiên, đây chính là lúc “yếu tố Trump” bắt đầu phát huy tác động. Hãy nhớ rằng Kevin Warsh được bổ nhiệm làm lãnh đạo Fed không phải vì năng lực kinh tế xuất sắc. Trump đã cố tìm cách loại bỏ Jerome Powell ngay từ nhiệm kỳ đầu, khi ông nhận ra rằng mình không thể kiểm soát Fed từ Nhà Trắng. Vì vậy, Warsh được đưa lên để nối lại quá trình nới lỏng chính sách tiền tệ, nhằm giúp Trump bớt bất an. Suy cho cùng, ở độ tuổi của ông ấy, việc lo lắng quá mức là vô cùng có hại.
Và có rất nhiều điều đáng lo ngại. Nền kinh tế tăng trưởng yếu và có thể rơi vào suy thoái. Thị trường lao động Mỹ cho thấy kết quả đáng thất vọng trong năm 2025. Mức độ ủng hộ Donald Trump đang sụt giảm nghiêm trọng. Cuộc bầu cử quốc hội vào tháng 11 đã trông như là sẽ thất bại ít nhất ở một viện. Người dân Mỹ bất mãn với giá nhiên liệu cao, lạm phát gia tăng, chiến tranh ở Iran, chính sách nhập cư, cũng như việc cắt giảm các chương trình y tế và phúc lợi xã hội. Nếu Trump có thể bước lên bục và tuyên bố các mức tăng trưởng kinh tế ngoạn mục, điều đó có thể phần nào cứu vãn tỷ lệ ủng hộ chính trị của ông. Nhưng ông không thể làm điều đó.
Bức tranh sóng của EUR/USD:
Dựa trên phân tích EUR/USD, tôi đi đến kết luận rằng công cụ này vẫn đang nằm trong đoạn xu hướng đi lên (như thể hiện ở hình phía dưới), và trong ngắn hạn đang ở trong một cấu trúc điều chỉnh. Tập hợp sóng điều chỉnh trông khá hoàn chỉnh và chỉ có thể trở nên phức tạp hơn, kéo dài hơn nếu bối cảnh địa chính trị ở Trung Đông không xấu đi. Ngược lại, một đoạn xu hướng giảm mới có thể bắt đầu ngay từ các vị thế hiện tại. Chúng ta đã có một sóng điều chỉnh, và tôi kỳ vọng một nhịp tăng mới từ vùng giá hiện nay với các mục tiêu quanh mốc 1,19.
Bức tranh sóng của GBP/USD:
Bức tranh sóng của cặp GBP/USD theo thời gian đã trở nên rõ ràng hơn, đúng như tôi dự đoán. Hiện chúng ta thấy một cấu trúc 5 sóng tăng rất rõ trên biểu đồ, có thể sắp hoàn tất. Nếu đúng như vậy, chúng ta nên kỳ vọng sự hình thành của một tập hợp sóng điều chỉnh. Do đó, kịch bản cơ bản trong vài ngày tới là giá tăng hướng tới vùng 1,37. Diễn biến sau đó sẽ phụ thuộc vào các yếu tố địa chính trị. Sau một cấu trúc giảm mang tính xung lực, chúng ta đã chứng kiến một nhịp tăng xung lực, gợi ý rằng công cụ này có thể đang ở giai đoạn khởi đầu của một đoạn xu hướng tăng lớn hơn.
Các nguyên tắc chính trong phân tích của tôi:
- Cấu trúc sóng phải đơn giản và rõ ràng. Các cấu trúc phức tạp rất khó diễn giải và thường xuyên thay đổi.
- Nếu không có sự chắc chắn về những gì đang diễn ra trên thị trường, tốt hơn là không nên tham gia.
- Không bao giờ có thể đạt được mức độ chắc chắn 100% về hướng đi của thị trường. Luôn luôn ghi nhớ sử dụng lệnh dừng lỗ bảo vệ (stop-loss).
- Phân tích sóng có thể được kết hợp với các loại phân tích và chiến lược giao dịch khác.
