Vào thứ Năm, một ngày trước khi chính thức chuyển giao quyền lực, Phó Chủ tịch Federal Reserve Michael Barr đã công khai đưa ra những chỉ trích gay gắt đối với kế hoạch thu hẹp bảng cân đối kế toán của ngân hàng trung ương, trên thực tế là thách thức người kế nhiệm Jerome Powell, Kevin Warsh.
Phát biểu trước một nhóm chuyên gia thị trường tại Đại học New York, Barr nói thẳng: "Thu hẹp bảng cân đối kế toán không phải là mục tiêu đúng đắn, và làm suy yếu khả năng chống chịu của hệ thống ngân hàng lại càng là một công cụ sai lầm." Ông cảnh báo rằng các đề xuất cắt giảm quy mô bảng cân đối kế toán của Fed sẽ làm suy yếu khả năng chống chịu của các ngân hàng, cản trở hoạt động của thị trường và cuối cùng đe dọa ổn định tài chính. Ông gọi việc cắt giảm các yêu cầu về thanh khoản là một mối đe dọa trực tiếp đối với toàn bộ kiến trúc hệ thống ngân hàng.
Barr không nêu đích danh Warsh, nhưng người được nhắm tới trong thông điệp là quá rõ ràng. Chủ tịch sắp nhậm chức nhiều lần kêu gọi cắt giảm mạnh quy mô bảng cân đối của Fed, vốn đã phình to lên 6,7 nghìn tỷ USD trong cuộc khủng hoảng tài chính và đại dịch. Thượng viện đã phê chuẩn Warsh vào thứ Tư với cách biệt rất sít sao, và ông dự kiến sẽ tuyên thệ nhậm chức vào thứ Sáu sau khi nhiệm kỳ của Jerome Powell kết thúc.
Barr không đơn độc trong cuộc tranh luận này. Hồi tháng Ba, Chủ tịch Fed New York John Williams đã đặt dấu hỏi về việc thay đổi yêu cầu dự trữ, và Thống đốc Fed Christopher Waller gọi việc quay lại chế độ dự trữ khan hiếm là "ngu xuẩn". Trên thực tế, một bộ phận lớn ban lãnh đạo Fed hiện tại đã đứng về phía đối lập với Warsh.
Đáng chú ý là, dù lập trường rất cứng rắn về bảng cân đối kế toán, Barr lại coi lạm phát — chứ không phải thị trường lao động — là rủi ro chính đối với nền kinh tế. "Đối với tôi, rủi ro lớn hơn hiện nay là lạm phát sẽ diễn biến khó lường," ông nói, đồng thời cho biết thị trường lao động, dù bất ổn, lại khiến ông ít lo hơn. Đây là một tín hiệu quan trọng: ban lãnh đạo Fed sắp mãn nhiệm đang bàn giao cho Warsh một cơ quan giám sát mà ở đó chương trình nghị sự về lạm phát lại trở thành ưu tiên hàng đầu, đặt tân chủ tịch vào thế khó, nhất là khi Tổng thống Trump nhiều khả năng kỳ vọng một Fed thân thiện hơn với việc cắt giảm lãi suất.
Michael Barr cũng cho biết ông đã gặp Kevin Warsh trực tiếp vào thứ Năm và kỳ vọng Warsh sẽ làm được nhiều điều tốt đẹp tại Fed. Có vẻ như tranh luận công khai không loại trừ đối thoại mang tính xây dựng. Tuy vậy, số phận của bảng cân đối 6,7 nghìn tỷ USD vẫn chưa được định đoạt — và tân chủ tịch sẽ phải đối mặt với vấn đề này ngay từ ngày đầu tiên.
Tất cả những diễn biến trên đang tạo ra lực hỗ trợ đáng kể cho đồng USD trên thị trường ngoại hối.
EUR/USD
Phe mua nên tập trung vào việc vượt mốc 1,1660. Chỉ khi đó mới có thể hướng tới thử thách 1,1680. Từ đây, cặp tiền có thể tiếp tục leo lên 1,1705, nhưng để làm được điều đó mà không có sự hậu thuẫn của các tay chơi lớn sẽ rất khó khăn. Mục tiêu xa nhất là 1,1725. Ở chiều giảm, tôi kỳ vọng chỉ có lực mua mạnh thực sự quanh vùng 1,1630. Nếu không có người mua xuất hiện tại đây, sẽ hợp lý hơn nếu chờ một đáy mới ở 1,1610 hoặc mở vị thế mua tại 1,1590.
GBP/USD
Phe mua đồng bảng cần vượt được vùng kháng cự gần nhất tại 1,3350. Chỉ khi đó mới có thể hướng đến 1,3385, phía trên vùng này việc bứt phá sẽ rất khó khăn. Mục tiêu xa nhất là 1,3420. Ở chiều giảm, phe bán sẽ cố giành quyền kiểm soát mốc 1,3320. Nếu thành công, cú phá vỡ vùng tích lũy này sẽ giáng một đòn mạnh vào phe mua và đẩy GBP/USD về 1,3280, với triển vọng tiếp tục giảm xuống 1,3250.
