Giá dầu lại đang giảm, phản ứng trước diễn biến hiện tại, với nguy cơ tháng Năm sẽ trở thành tháng tệ nhất đối với Brent kể từ năm 2020 — mức sụt giảm 19% trong tháng. Brent hiện được giao dịch quanh ngưỡng 92 USD/thùng, trong khi WTI đã giảm xuống còn 87 USD/thùng. Đây là cách các nhà giao dịch phản ứng trước thỏa thuận sơ bộ giữa Mỹ và Iran về việc gia hạn lệnh ngừng bắn thêm 60 ngày và khả năng mở lại eo biển Hormuz.
Tuy nhiên, điều quan trọng là phải hiểu sự sắp xếp hiện tại vẫn cực kỳ mong manh. Theo các nguồn tin, Trump vẫn chưa đồng ý với các điều khoản của thỏa thuận. Phó Tổng thống Vance nói với các phóng viên rằng “còn quá sớm để nói khi nào, hoặc liệu có thực sự đạt được một thỏa thuận hay không.” Bộ trưởng Tài chính Bessen khi được hỏi thẳng thì trả lời rằng “các nhóm đang đàm phán” — và lập tức nhắc mọi người về những lằn ranh đỏ của Trump: mở lại eo biển và việc chuyển giao uranium làm giàu ở cấp độ cao. Những bất đồng then chốt về chương trình hạt nhân, các lệnh trừng phạt và quyền kiểm soát eo biển vẫn chưa được giải quyết.
Ngay cả khi đạt được thỏa thuận gia hạn lệnh ngừng bắn, việc khôi phục thực tế nguồn cung là một câu chuyện hoàn toàn khác mà thị trường hiện đang đánh giá thấp. Trước hết, cần rà phá thủy lôi ở eo biển Hormuz. Việc khởi động lại các mỏ đã dừng hoạt động sẽ mất vài tháng. Thiệt hại đối với hạ tầng năng lượng do các đòn tấn công bằng máy bay không người lái và tên lửa cần được khắc phục. Cuối cùng, các tàu chở dầu cũng sẽ mất vài tuần mới có thể đến được các nước nhập khẩu. Chiến lược gia Ryan McKay của TD Securities cảnh báo rằng trong giai đoạn phục hồi, thị trường có thể mất thêm khoảng 1 tỷ thùng nguồn cung.
Trong khi đó, thâm hụt nội địa tại Mỹ đang tăng lên với tốc độ đáng lo ngại. Dự trữ sản phẩm chưng cất đã giảm xuống mức thấp nhất trong hơn hai thập kỷ. Tồn kho tại trung tâm then chốt ở Cushing đã giảm tuần thứ năm liên tiếp, xuống còn 23 triệu thùng — tiến rất gần ngưỡng 20 triệu thùng, dưới mức đó thì việc vận hành thực tế của hệ thống đường ống trở nên khó khăn. Đây không phải những con số trừu tượng; chúng phản ánh một ngưỡng giới hạn vận hành thực sự, có thể bộc lộ sớm hơn những gì các nhà hoạch định chính sách dự liệu.
Aaron Stein, Chủ tịch Foreign Policy Research Institute, mô tả rất chính xác tình hình: các bên đang chậm chạp và đau đớn tiến tới thứ đang được trình bày như một thỏa thuận. Khác biệt chính so với tất cả các nỗ lực trước đây là hiện ít nhất đã tồn tại đồng thuận về sự cần thiết phải nới lỏng lẫn nhau cả hai cuộc phong tỏa. Đó là một bước tiến không nhỏ — nhưng vẫn còn rất xa mới đủ để tạo ra một xu hướng giảm bền vững đối với giá dầu.
Trong mọi trường hợp, những tin tức tích cực từ Trung Đông sẽ gây áp lực lên giá dầu.
Về bức tranh kỹ thuật hiện tại của dầu, phe mua cần vượt qua vùng kháng cự gần nhất tại 92,50 USD. Điều này sẽ cho phép họ nhắm tới mức 100,40 USD, phía trên ngưỡng này sẽ khá khó để có thể bứt phá. Mục tiêu xa nhất sẽ nằm quanh 106,80 USD. Trong trường hợp giá dầu giảm, phe bán sẽ cố gắng giành quyền kiểm soát mốc 86,50 USD. Nếu thành công, việc phá vỡ vùng này sẽ giáng một đòn nặng nề vào vị thế của phe mua và kéo giá Oil xuống mức thấp 81,40 USD, với triển vọng lùi tiếp về 74,85 USD.
