Mọi thứ đang hoạt động hiệu quả hiện nay đều gắn liền với trí tuệ nhân tạo. Đặt cược vào các lĩnh vực khác trong S&P 500 có vẻ không khôn ngoan. Đó là quan điểm đang dẫn dắt nhà đầu tư khi họ đẩy cả ba chỉ số chính của Mỹ lên mức kỷ lục trong ngày thứ năm liên tiếp. Đây là chuỗi tăng như vậy dài nhất kể từ tháng 2 năm 2017. Đợt tăng giá cổ phiếu kéo dài chín ngày là chuỗi tăng dài nhất trong năm — thêm một phiên nữa sẽ biến nó thành chuỗi tăng điểm dài nhất kể từ năm 1995.
Diễn biến các chuỗi tăng điểm của S&P 500
Đợt tăng ngoạn mục 36% của cổ phiếu công nghệ so với đỉnh tháng 3 đã che mờ sự yếu kém ở nhóm năng lượng và các mã khác, đồng thời tạo nên nhịp tăng 16% của chỉ số S&P 500 trong giai đoạn tháng 4–5. Tuy nhiên, hơn 12 điểm phần trăm của mức chênh lệch đó đến từ chỉ một tá tổ chức phát hành. Và FOMO, hay nỗi sợ bị bỏ lỡ cơ hội, không chỉ giới hạn ở nhà đầu tư nhỏ lẻ; nhà đầu tư chuyên nghiệp cũng đang hành xử tương tự.
Các nhà sản xuất chip đang dẫn dắt đà tăng. Chỉ số Philadelphia Semiconductor đã bật tăng khoảng 90% so với vùng đáy cục bộ trong năm nay. Các kỷ lục mới của S&P được thúc đẩy bởi Marvell Technology và Hewlett Packard Enterprise. Cổ phiếu Marvell tăng mạnh sau khi CEO NVIDIA Steven Jen cho rằng đây có thể là cái tên tiếp theo gia nhập “câu lạc bộ vốn hóa 1 nghìn tỷ USD”. Hewlett Packard Enterprise gây bất ngờ cho giới đầu tư với báo cáo quý I rất tích cực.
Diễn biến tương quan giữa phe hoài nghi và phe lạc quan trên thị trường cổ phiếu Mỹ
Trong khi sự hưng phấn đang bao trùm thị trường cổ phiếu Mỹ, các chuyên gia tư vấn giao dịch trên Wall Street lại đang chia rẽ về triển vọng của S&P 500. Một số người trước đây khuyến nghị chiến lược mua và nắm giữ nay đã chuyển sang bi quan. Tỷ lệ những người bi quan hiện cao hơn đáng kể so với thời điểm ngay trước khi bong bóng dot?com vỡ. Với một số người, đó là tín hiệu đáng lo; những người khác lại xem đây là bằng chứng cho thấy đà tăng vẫn có thể tiếp diễn — thị trường vẫn chưa chạm trần.
Phe lạc quan với S&P không bị lung lay bởi các yếu tố địa chính trị hay khả năng Fed thắt chặt chính sách vào năm 2026 đang gia tăng, hiện được thị trường định giá ở mức 56% sau những phát biểu mang tính “diều hâu” từ FOMC. Chủ tịch Fed Cleveland, bà Beth Hammack, cho rằng việc giữ nguyên lãi suất trong bối cảnh bất định hiện tại là hợp lý, nhưng nếu lạm phát tiếp tục tăng tốc, ngân hàng trung ương sẽ buộc phải hành động.
Trong khi đó, Polymarket đã điều chỉnh xác suất Eo biển Hormuz được mở cửa trở lại từ 60% xuống còn 22% trong 10 ngày qua. Yếu tố địa chính trị tiếp tục tạo áp lực lên các nhóm tài sản khác, nhưng thị trường cổ phiếu hiện vẫn đang phớt lờ điều này. Câu hỏi then chốt là tình trạng này sẽ kéo dài bao lâu.
Về mặt kỹ thuật, đồ thị ngày của chỉ số S&P 500 vẫn không thay đổi: chỉ số rộng này đang tiến vững chắc tới mục tiêu dài hạn đã được công bố trước đó ở mức 7.700. Chiến lược “mua khi giá điều chỉnh” vẫn vận hành trơn tru. Hiện chưa có lý do để từ bỏ chiến lược này — xu hướng thiên về khả năng thị trường tiếp tục tăng.
