Cặp tiền tệ EUR/USD đã mất khoảng 150 pip vào tối thứ Tư và trong suốt ngày thứ Năm. Tối thứ Tư, thị trường chứng kiến cú rơi 120 pip, sau đó là một nhịp hồi nhẹ rồi lại tiếp tục giảm. Điều gì đã khiến đồng euro sụt mạnh như vậy và đồng đô la Mỹ tăng mạnh đến thế? Hãy cùng phân tích.
Nói một cách đơn giản, Federal Reserve đã nâng dự báo lạm phát cho năm 2026 từ 2,7% lên 3,6%, loại bỏ mọi đề cập đến khả năng nới lỏng chính sách tiền tệ khỏi thông cáo cuối cùng, và một nửa ủy ban FOMC thông qua biểu đồ “dot plot” đã thể hiện sẵn sàng nâng lãi suất ít nhất một lần trước cuối năm. Hơn nữa, một phần ba số thành viên ủy ban dự báo sẽ có từ hai lần tăng lãi suất trở lên trước khi năm kết thúc. Đáng chú ý, Kevin Warsh đã từ chối đưa ra dự báo của mình.
Thị trường kỳ vọng gì trước cuộc họp của Fed? Các dự báo của giới chuyên gia cho thấy rất rõ rằng do lạm phát tăng lên 4,2%, kịch bản cơ sở cho cuối năm 2026 là tăng lãi suất 0,25%. Đó cũng chính là điều Fed đã truyền đạt đến giới giao dịch vào tối thứ Tư. Vậy mâu thuẫn nằm ở đâu? Thị trường kỳ vọng thông báo một lần thắt chặt và đã nhận được điều đó. Theo quan điểm của chúng tôi, vấn đề nằm chính ở một phần ba thành viên FOMC đã dự báo hai lần tăng lãi suất trở lên. Thị trường có lý do để kết luận rằng: nếu ba tháng trước, đa số quan chức Fed vẫn còn thiên về một lần cắt giảm lãi suất, còn hiện tại một nửa ủy ban ủng hộ thắt chặt, thì hoàn toàn có thể trong ba tháng nữa, đa số sẽ ủng hộ hai lần tăng 0,25% trở lên. Nói ngắn gọn, quan điểm “diều hâu” không chỉ đã mạnh lên trong nội bộ Fed, mà hiện còn đang tiếp tục gia tăng. Đây là một quá trình chưa kết thúc.
Như vậy, chúng ta buộc phải thừa nhận rằng kết quả cuộc họp Fed mang sắc thái “diều hâu” hơn kỳ vọng, và ngay cả Kevin Warsh cũng tuyên bố tại cuộc họp báo rằng ổn định giá cả tại Mỹ là mục tiêu hàng đầu của ngân hàng trung ương. Sẽ rất thú vị nếu xem Donald Trump sẽ phản ứng thế nào trước việc tăng lãi suất. Nhắc lại rằng một điều kiện then chốt cho việc bổ nhiệm Warsh làm Chủ tịch Fed là ông phải sẵn sàng đi theo định hướng của Nhà Trắng. Từ đó xuất hiện hai khả năng: hoặc Nhà Trắng và Fed hiểu rằng kết thúc chiến tranh ở Trung Đông sẽ dẫn tới lạm phát giảm tốc, khi đó có thể không cần thiết phải tăng lãi suất; hoặc lạm phát nhanh chóng được kéo về mức gần mục tiêu, sau đó chu kỳ nới lỏng chính sách tiền tệ có thể được nối lại.
Trump chắc chắn hiểu rằng trong bối cảnh hiện nay, gần như không thể giữ lãi suất ở mức hiện tại, bởi làm vậy sẽ khiến lạm phát bùng lên mạnh hơn. Tuy nhiên, việc nhanh chóng chấm dứt chiến tranh ở Trung Đông (hôm qua xuất hiện thông tin cho biết thỏa thuận với Iran đã được ký kết từ xa) có thể cho thấy Donald Trump muốn kết thúc cuộc chiến bằng mọi giá. Sự vội vã này xuất phát từ việc bầu cử Quốc hội đang đến gần, lạm phát đã vọt lên 4,2%, và Fed hiện buộc phải nâng lãi suất chủ chốt, đi ngược mong muốn của tổng thống Mỹ. Hệ quả là kinh tế Mỹ sẽ chậm lại, điều mà Trump chắc chắn không hề mong muốn.
Độ biến động trung bình của cặp tiền tệ EUR/USD trong năm phiên giao dịch gần nhất tính đến ngày 19 tháng 6 là 68 pip và được xem là “trung bình”. Chúng tôi kỳ vọng cặp tiền sẽ dao động trong vùng 1,1397–1,1533 vào ngày thứ Sáu. Kênh hồi quy tuyến tính phía trên đã chuyển sang đi ngang, cho thấy xu hướng giảm vẫn chưa kết thúc. Chỉ báo CCI đã đi vào vùng quá bán, báo hiệu khả năng kết thúc nhịp điều chỉnh và hiện đang chuẩn bị hình thành phân kỳ “tăng giá”.
Các mức hỗ trợ gần nhất:
- S1 – 1,1414
- S2 – 1,1353
- S3 – 1,1292
Các mức kháng cự gần nhất:
- R1 – 1,1475
- R2 – 1,1536
- R3 – 1,1597
Khuyến nghị giao dịch:
Cặp EUR/USD tiếp tục xu hướng giảm, được cho là một nhịp điều chỉnh trong bối cảnh xu hướng tăng dài hạn trên quy mô toàn cầu. Nền tảng cơ bản tổng thể đối với đồng USD vẫn cực kỳ tiêu cực, nhưng trong năm 2026, các yếu tố địa chính trị và sau đó là lập trường diều hâu của Fed đã mang lại lực hỗ trợ mạnh cho đồng tiền Mỹ. Khi giá nằm dưới đường trung bình động, có thể cân nhắc các vị thế bán với mục tiêu tại 1,1414 và 1,1397. Khi giá nằm trên đường trung bình động, các vị thế mua trở nên phù hợp với mục tiêu tại 1,1597 và 1,1658. Việc xung đột tại Trung Đông kết thúc không gây ra vấn đề nào cho đồng USD. Phe bán hiện đang rất mạnh, nhưng trên khung thời gian ngày vẫn duy trì trạng thái đi ngang, và dư địa tăng giá của đồng USD là có giới hạn.
Giải thích các minh họa:
- Các kênh hồi quy tuyến tính giúp xác định xu hướng hiện tại. Nếu cả hai cùng hướng về một phía, điều đó cho thấy xu hướng tại thời điểm đó là mạnh.
- Đường trung bình động (thiết lập: 20,0, smoothed) xác định xu hướng ngắn hạn và hướng giao dịch nên ưu tiên hiện tại.
- Các mức Murray là những mức mục tiêu cho các nhịp giá di chuyển và điều chỉnh.
- Các mức biến động (đường màu đỏ) thể hiện kênh giá có khả năng cao là phạm vi dao động của cặp tiền trong ngày giao dịch tiếp theo dựa trên các chỉ số biến động hiện tại.
- Khi chỉ báo CCI đi vào vùng quá bán (dưới -250) hoặc vùng quá mua (trên +250) thì điều đó cho thấy một sự đảo chiều xu hướng theo hướng ngược lại đang đến gần.
