Cặp EUR/USD vẫn nằm trong một xung lực giảm giá cục bộ, dù phe mua đã giành lại được một số cơ hội trong khoảng tuần rưỡi vừa qua. Tuần trước, diễn đàn kinh tế quốc tế tại Bồ Đào Nha đã diễn ra, nơi Kevin Warsh tái khẳng định sự cần thiết phải kéo lạm phát xuống thấp hơn. Tuy nhiên, ông không làm rõ liệu Federal Reserve dự định đạt được điều này bằng cách thắt chặt chính sách tiền tệ, hay kỳ vọng lạm phát sẽ tự giảm khi giá năng lượng suy yếu. Do thị trường không nhận được câu trả lời trực tiếp, sự chú ý hiện sẽ tiếp tục tập trung vào các dữ liệu lạm phát sắp công bố.
Các báo cáo gần đây về thị trường lao động Mỹ cho thấy lạm phát không còn là mối lo ngại duy nhất. Tăng trưởng việc làm vẫn ở mức trầm lắng. Trong ba tháng gần đây, số việc làm mới tạo ra thấp hơn kỳ vọng của thị trường khoảng 100.000 việc. Do đó, đà chững lại của thị trường lao động có thể buộc FOMC phải cân nhắc thận trọng hơn nhiều trước bất kỳ quyết định thắt chặt chính sách tiền tệ nào. Báo cáo lạm phát kế tiếp sẽ cho câu trả lời rõ ràng hơn về việc liệu chính sách tiền tệ thắt chặt – hiện đang được phần lớn nhà đầu tư dự đoán – có thực sự được triển khai hay không.
Trong tuần rưỡi qua, đồng euro đã có được một nhịp hồi phục khiêm tốn. Đà tăng này đủ để làm mất hiệu lực Imbalance 18, cho phép nhà giao dịch chuyển trọng tâm sang Imbalance 17. Chừng nào Imbalance 17 vẫn còn hiệu lực, xung lực giảm giá vẫn được duy trì, dù tôi muốn thấy sự hình thành của một xung lực tăng giá mới hơn. Dù vậy, phe mua đã có cơ hội. Câu hỏi bây giờ là liệu họ có tận dụng được cơ hội đó hay không.
Các diễn biến địa chính trị đã tạm lùi về phía sau trong vài tuần gần đây khi sự chú ý chuyển sang Federal Reserve, nhưng chúng hoàn toàn có thể một lần nữa trở thành động lực chính của thị trường. Tehran và Washington đã ký một bản ghi nhớ, gia hạn lệnh ngừng bắn thêm 60 ngày nữa, và bắt đầu làm việc hướng tới việc mở cửa hoàn toàn eo biển Hormuz cũng như một thỏa thuận hạt nhân rộng hơn. Bất chấp căng thẳng địa chính trị hạ nhiệt, chúng ta vẫn chưa thấy đồng USD suy yếu như kỳ vọng hay sức mạnh rõ rệt của đồng euro sau đợt thắt chặt tiền tệ của ECB. Ngược lại, phe bán tiếp tục chiếm ưu thế bất chấp bối cảnh cơ bản và địa chính trị rộng hơn. Giờ đây, khi các diễn biến địa chính trị một lần nữa gây thất vọng cho thị trường, áp lực bán trở lại sẽ không phải điều bất ngờ. Dù vậy, tôi không cho rằng vị thế của phe mua đang yếu đến mức biện minh cho một nhịp thoái lui sâu nữa.
Bức tranh kỹ thuật hiện tại vẫn cho thấy khả năng tiếp diễn của xung lực giảm khởi đầu từ ngày 17 tháng 4. Bearish Imbalance 17 vẫn chưa được triệt tiêu, trong khi Imbalance 18 đã bị vô hiệu sau dữ liệu yếu kém từ thị trường lao động Mỹ. Cho đến lúc này, chưa có mô hình tăng giá nào hình thành, và nhiều khả năng cũng sẽ không xuất hiện trong vài ngày tới. Vì vậy, phe mua có thể tiếp tục nhịp điều chỉnh đi lên hướng về Imbalance 17, nhưng hiện chưa có cơ sở kỹ thuật rõ ràng để giao dịch theo nhịp này. Cũng cần lưu ý rằng giá tuần trước đã quét thanh khoản bên dưới đáy ngày 1 tháng 8 năm ngoái (đường màu đỏ trên biểu đồ). Hiện tại, đây vẫn là lập luận kỹ thuật đáng kể duy nhất ủng hộ kịch bản tăng giá.
Lịch kinh tế ngày thứ Ba gần như trống rỗng. Đúng như dự đoán, nhà đầu tư gần như không quan tâm đến báo cáo sản xuất công nghiệp. Báo cáo việc làm ADP cũng không thu hút được sự chú ý. Hệ quả là thị trường đã trải qua hai phiên liên tiếp với biên độ dao động giá cực kỳ hạn chế, và thứ Tư rất có thể sẽ trở thành phiên thứ ba như vậy.
Phe mua vẫn có nhiều lý do để duy trì tâm lý lạc quan trong năm 2026, và xung đột tại Trung Đông hầu như không làm thay đổi điều đó. Xét cả về cấu trúc lẫn dài hạn, các chính sách của Donald Trump – vốn góp phần khiến đồng USD suy giảm mạnh năm ngoái – chưa có sự thay đổi mang tính căn bản. Bất chấp lập trường “diều hâu” của FOMC, tôi vẫn không nhìn thấy vùng hỗ trợ dài hạn đủ mạnh nào cho đồng USD. Cặp EUR/USD hiện đang tiến gần một loạt đáy và điểm đảo chiều quan trọng, nơi thanh khoản có thể bị quét, qua đó tiềm ẩn tín hiệu chấm dứt xung lực giảm hiện tại.
Lịch kinh tế
Hoa Kỳ
- Biên bản họp FOMC — 18:00 UTC
Ngày 8 tháng 7, lịch kinh tế chỉ có một sự kiện, mà theo đánh giá của tôi là không quá quan trọng. Nó mang tính hình thức nhiều hơn. Do đó, tác động của lịch kinh tế lên tâm lý thị trường trong ngày thứ Tư nhiều khả năng sẽ ở mức tối thiểu, nếu không muốn nói là gần như không có.
Dự báo và triển vọng giao dịch EUR/USD
Theo quan điểm của tôi, cặp tiền này vẫn đang trong quá trình hình thành xu hướng tăng. Mặc dù bối cảnh cơ bản đã chuyển dịch mạnh về phía phe bán cách đây bốn tháng, xu hướng tăng rộng hơn vẫn chưa thể coi là bị vô hiệu hay đã hoàn tất. Do vậy, phe mua có thể bắt đầu một nhịp tăng mới sau khi thanh khoản bị quét xuống dưới các đáy dễ nhận diện. Tuy nhiên, việc mở vị thế mua tại thời điểm hiện tại là không nên. Trước tiên cần có sự xuất hiện của các mô hình kỹ thuật mang tính tăng giá.
Hiện tại, nhà giao dịch có hai vùng bearish imbalance để tham chiếu, trong đó một vùng đã bị vô hiệu. Dù vậy, tôi cũng muốn nhấn mạnh sự gần kề của bốn điểm đảo chiều (swing point) quan trọng, nơi thanh khoản có thể bị quét, cùng với nền tảng cơ bản thiếu vững chắc cho đà mạnh lên gần đây của đồng USD. Do đó, tôi vẫn duy trì kỳ vọng về một nhịp tăng của EUR/USD, nhưng điều quan trọng là cần có ít nhất một số tín hiệu xác nhận về mặt kỹ thuật cho kịch bản này. Nếu không, nhà giao dịch nên chờ một tín hiệu bán để e
