Các chỉ số kinh tế vĩ mô được công bố tuần trước tại Australia cho thấy một bức tranh trái chiều. Một mặt, chỉ số lạm phát tháng 6 của Melbourne Institute cho thấy dấu hiệu giảm lạm phát, với mức giảm 0,4% so với tháng trước. Tốc độ lạm phát hàng năm đã chậm lại xuống 3,9% từ mức 4,4% trước đó. Hơn nữa, thước đo lạm phát cơ bản giảm 0,5% trong tháng, kéo ước tính hàng năm xuống còn 2,8% từ 3,6%. Những dữ liệu này cho thấy quá trình giảm lạm phát có thể kéo dài hơn so với dự báo trước đây, tạo áp lực lên kỳ vọng theo hướng “diều hâu” về các đợt tăng lãi suất tiếp theo.
Mặt khác, thị trường lao động vẫn ở trạng thái thắt chặt, dù đã bắt đầu xuất hiện dấu hiệu hạ nhiệt. Tỷ lệ thất nghiệp trong tháng 5 là 4,4%, cao hơn dự báo của Reserve Bank of Australia, và khảo sát của Roy Morgan Research ghi nhận tỷ lệ thất nghiệp ở mức cao nhất (11,7%) kể từ tháng 1 năm 2021. Theo dữ liệu từ NAB, tăng trưởng việc làm đã chậm lại đáng kể, củng cố kỳ vọng về các con số việc làm yếu trong báo cáo tháng 6. Xu hướng xấu đi trong lĩnh vực việc làm trở thành một luận điểm quan trọng để ngân hàng trung ương duy trì mức lãi suất hiện tại, thậm chí cân nhắc khả năng nới lỏng chính sách trong tương lai.
Trong cuộc họp tháng 7, RBA giữ nguyên lãi suất chủ chốt ở mức 4,35%, phù hợp với kỳ vọng của thị trường. Thống đốc RBA Michelle Bullock khẳng định rằng việc giảm lãi suất chưa được tính đến trong tương lai gần, và ngân hàng trung ương sẽ duy trì lập trường chính sách “diều hâu” cho tới khi có đủ cơ sở tin rằng lạm phát đang quay về mục tiêu 2–3%.
Tuy nhiên, các dự báo hiện tại của thị trường về diễn biến lãi suất (xác suất khoảng 16% cho một lần tăng trong tháng 8 và 50–60% xác suất cho một lần tăng từ nay đến cuối năm) cho thấy nhà đầu tư không tin vào khả năng tiếp tục thắt chặt.
Cuộc chiến ở Trung Đông tạo ra những tác động đa chiều nhưng nhìn chung là tiêu cực đối với kinh tế Australia, tạo nên một “cơn bão hoàn hảo” đối với RBA. Australia là nước nhập khẩu ròng các sản phẩm dầu mỏ, và mặc dù việc tạm thời cắt giảm thuế tiêu thụ đặc biệt cùng với giải phóng dự trữ chiến lược đã làm dịu bớt đỉnh giá, một làn sóng lạm phát thứ hai đã thấp thoáng trên đường chân trời. Theo dự báo, lạm phát có thể đạt đỉnh quanh mức 5% vào giữa năm 2026. Có một điểm tích cực bất ngờ – việc đóng cửa eo biển Hormuz và gián đoạn nguồn cung từ Qatar đã đẩy giá LNG tăng vọt, và Bộ Tài chính dự kiến doanh thu xuất khẩu trong năm tài chính hiện tại sẽ tăng lên đáng kể.
Vị thế bán ròng đối với AUD trong tuần báo cáo đã tăng thêm 0,6 tỷ USD, lên mức -2,3 tỷ USD; vị thế đầu cơ đang xấu đi, nhưng mức giá tính toán cho thấy những dấu hiệu đảo chiều.
Trong tháng 7, AUD/USD đang điều chỉnh sau một tháng rưỡi suy giảm, nhưng khả năng quay lại xu hướng tăng vẫn thấp. Đợt tăng điều chỉnh này sẽ gặp kháng cự tại 0,7090, một ngưỡng dường như khó có thể bị vượt qua; trong dài hạn, chúng tôi sẽ chờ các tín hiệu mua, với mục tiêu tại 0,6885, sau đó là 0,6757.
