Cặp EUR/USD vẫn nằm trong xung lực giảm giá cục bộ bắt đầu từ ngày 17 tháng 4, trong khi suốt ba tuần vừa qua, phe mua chỉ đẩy lùi được phe bán một cách rất hạn chế. Dù phe mua đã mở một đợt tấn công, nhưng lực mua đứng sau nhịp này tỏ ra khá yếu. Theo quan điểm của tôi, hiện tại euro đang ở gần một nhịp giảm mới hơn là một pha mở rộng cho cú hồi yếu ớt vừa rồi. Trong những tuần gần đây, lực của phe mua thể hiện khá mờ nhạt. Tuần giao dịch mới mở cửa với một nhịp giảm nữa của euro, dù mức giảm không lớn. Đợt quét thanh khoản mới nhất cho thấy xác suất cao xu hướng giảm sẽ còn tiếp diễn. Khó có thể nói trước đà giảm sẽ sâu và kéo dài đến đâu, nhưng phe bán có một mục tiêu rất rõ ràng – đáy swing gần nhất tại 1.1325. Một đợt quét thanh khoản xuống dưới mốc này có thể mang đến cho phe mua cơ hội thứ hai. Về bức tranh cơ bản, tôi vẫn chưa thấy nhiều cơ sở hợp lý để biện minh cho việc phe bán tiếp tục chiếm ưu thế. Các diễn biến địa chính trị lại thêm phần gây thất vọng, nhưng khó có khả năng trở thành yếu tố quyết định đối với giới giao dịch, khi họ hầu như không phản ứng trước cả lệnh ngừng bắn tạm thời lẫn việc eo biển Hormuz được mở cửa trở lại. Theo tôi, phe bán có thể còn kéo giá xuống thêm đôi chút, nhưng họ sẽ không thể duy trì được đà tấn công chỉ dựa trên sự hưng phấn. Cuộc họp ECB ngày mai nhiều khả năng cũng không thu hút được mấy sự chú ý, đặc biệt sau đợt suy giảm gần đây của lạm phát khu vực đồng euro.
Cũng cần nhắc lại rằng số liệu mới nhất về thị trường lao động Mỹ tương đối yếu, trong khi báo cáo lạm phát tiếp tục cho thấy xu hướng hạ nhiệt. Tốc độ tạo việc làm vẫn ở mức trầm lắng. Trong ba tháng vừa qua, kinh tế Mỹ tạo ra ít hơn khoảng 100.000 việc làm so với kỳ vọng của giới giao dịch. Hệ quả là tăng trưởng việc làm chậm lại cùng với lạm phát hạ nhiệt đã khiến thị trường nghi ngờ nhiều hơn về khả năng FOMC sẽ nâng lãi suất trong tương lai gần. Đồng USD không còn có thể dựa vào chính sách của Federal Reserve như một trụ cột hỗ trợ chắc chắn nữa.
Yếu tố địa chính trị đã lùi về vị trí thứ yếu. Tehran và Washington đã rút khỏi thỏa thuận ngày 17 tháng 6, nhưng diễn biến này không nằm ngoài dự liệu của thị trường. Tổng thống Donald Trump hủy bỏ giấy phép xuất khẩu dầu của Iran, tái áp đặt các hạn chế lên vận tải biển của Iran, trong khi Iran lại một lần nữa đóng eo biển Hormuz và nối lại các cuộc tấn công vào tàu thuyền cố gắng đi qua khu vực này. Thị trường đã không phản ứng khi xung đột kết thúc, cũng như khi căng thẳng leo thang trở lại. Chúng ta không được chứng kiến đợt suy yếu nào đáng kể của USD khi địa chính trị hạ nhiệt, cũng như không thấy euro tăng giá tương ứng với việc ECB thắt chặt chính sách tiền tệ. Phe bán vẫn kiểm soát thị trường một cách vững chắc bất chấp bối cảnh cơ bản và địa chính trị rộng hơn. Ở thời điểm hiện tại, căng thẳng địa chính trị quay trở lại chủ yếu chỉ mang đến cho họ một cái cớ “hợp thức” để tiếp tục bán ra. Tuy nhiên, theo tôi, giới giao dịch đang định giá rủi ro địa chính trị đến lần thứ ba, bao gồm cả những sự kiện thậm chí còn chưa xảy ra.
Cấu trúc biểu đồ hiện tại tiếp tục ủng hộ xung lực giảm đã khởi phát từ ngày 17 tháng 4. Bearish Imbalance 17 vẫn chưa được lấp đầy, trong khi Imbalance 18 đã bị vô hiệu do số liệu thị trường lao động Mỹ yếu kém. Không có mẫu hình tăng giá nào được hình thành, và nhiều khả năng cũng chưa xuất hiện trong vài ngày tới do thị trường đang thiếu động lực. Phe mua có thể tiếp tục một nhịp điều chỉnh đi lên hướng về Imbalance 17, nhưng hiện vẫn chưa có thiết lập kỹ thuật đủ thuyết phục để giao dịch theo kịch bản này. Một đợt quét thanh khoản đã diễn ra dưới đáy ngày 1 tháng 8 năm ngoái (được đánh dấu bằng đường màu đỏ trên biểu đồ), sau đó là một đợt quét lên trên đỉnh ngày 2 tháng 7. Những diễn biến này chí ít cũng mang lại cho phe bán cơ sở kỹ thuật để tiếp tục duy trì áp lực.
Không có công bố kinh tế đáng chú ý nào trong ngày thứ Tư. Cả Mỹ lẫn khu vực đồng euro đều không phát hành dữ liệu quan trọng nào trong phiên, và nhìn chung, hoạt động giao dịch tương đối trầm lắng.
Phe mua vẫn có rất nhiều lý do mang tính dài hạn để giành lại quyền kiểm soát vào năm 2026, và xung đột ở Trung Đông không làm thay đổi đáng kể triển vọng đó. Về cấu trúc và cơ bản, các chính sách của Tổng thống Trump – vốn đã góp phần dẫn đến đợt suy yếu mạnh của USD năm ngoái – phần lớn vẫn không thay đổi. Ở thời điểm hiện tại, tôi không thấy yếu tố cơ bản đáng kể nào ủng hộ USD, bất chấp lập trường diều hâu của FOMC. Cặp EUR/USD đang tiến gần đến một loạt đáy quan trọng và các điểm swing, nơi một đợt quét thanh khoản nữa có thể diễn ra, tiềm ẩn khả năng báo hiệu kết thúc xung lực giảm hiện tại.
Lịch kinh tế của Hoa Kỳ và khu vực đồng euro
- Khu vực đồng euro: Quyết định lãi suất ECB (12:15 UTC)
- Hoa Kỳ: Đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu (Initial Jobless Claims) (12:30 UTC)
- Khu vực đồng euro: Họp báo ECB (12:45 UTC)
Lịch kinh tế ngày 23 tháng 7 có hai sự kiện lớn liên quan đến ECB. Dù tin tức kinh tế ngày thứ Năm có thể chỉ tạo ra tác động hạn chế lên tâm lý thị trường, nhưng khó có khả năng kích hoạt một phản ứng giá mạnh.
Dự báo và khuyến nghị giao dịch EUR/USD
Theo quan điểm của tôi, cặp tiền này vẫn đang trong quá trình hình thành một xu hướng tăng rộng hơn. Dù bối cảnh cơ bản đã xoay chiều mạnh ủng hộ phe bán trong bốn tháng qua, xu hướng tăng dài hạn vẫn chưa thể được coi là bị phá vỡ hoàn toàn. Phe mua hoàn toàn có thể mở một nhịp tăng mới sau khi thanh khoản được quét xuống dưới các đáy then chốt. Tuy nhiên, mở vị thế mua tại vùng giá hiện tại là quá sớm. Tốt hơn nên chờ sự hình thành các mẫu hình tăng giá rõ ràng.
Hiện tại, giới giao dịch chỉ có Bearish Imbalance 17 như một mốc kỹ thuật đáng chú ý. Thanh khoản tại các điểm swing gần nhất đã bị quét sạch, trong khi lập luận cơ bản ủng hộ cho một giai đoạn USD mạnh kéo dài vẫn còn gây nhiều nghi vấn. Do vậy, tôi tiếp tục kỳ vọng một nhịp phục hồi tăng của EUR/USD, nhưng điều cốt yếu là phải chờ được sự xác nhận về mặt kỹ thuật trước khi hành động theo kịch bản này. Ngoài ra, nhà giao dịch cũng có thể kiên nhẫn chờ một tín hiệu bán mới hình thành trong vùng Bearish Imbalance 17.
