Cặp GBP/USD đã ghi nhận mức tăng mạnh trong vài tuần gần đây, có thể đánh dấu sự khởi đầu của một xu hướng tăng giá rộng hơn. Tuy nhiên, phe mua hiện đã tạm dừng. Nhịp tăng của đồng bảng diễn ra quá nhanh, và những cú bứt phá như vậy hiếm khi kéo dài lâu mà không có nhịp điều chỉnh. Do đó, tôi kỳ vọng một nhịp điều chỉnh giảm, vốn đã bắt đầu và có thể kéo dài trong vài tuần.
Bức tranh cơ bản của đồng bảng trong tuần này khá lẫn lộn. Dữ liệu thị trường lao động – đặc biệt là các báo cáo về thất nghiệp và tiền lương – nhìn chung mang tính hỗ trợ. Tuy nhiên, báo cáo lạm phát lại gây thất vọng. Lạm phát tại Anh giảm mạnh hơn kỳ vọng của giới giao dịch, điều này theo quan điểm của tôi gần như khép lại khả năng Ngân hàng Trung ương Anh tiếp tục thắt chặt tiền tệ. Thay vào đó, sự chú ý có thể dần chuyển sang khả năng nới lỏng chính sách vào cuối năm nay.
Cần nhớ rằng Thống đốc Ngân hàng Trung ương Anh Andrew Bailey đã nhấn mạnh tại cuộc họp chính sách gần nhất rằng quá trình giảm lạm phát vẫn đang tiếp diễn và lạm phát có thể quay về mục tiêu 2% trong năm tới. Lạm phát càng tiến gần mục tiêu đó, xác suất cắt giảm lãi suất càng cao. Hệ quả là tâm lý “dovish” ngày càng tăng quanh Ngân hàng Trung ương Anh đang là lời giải thích hợp lý cho đà suy yếu hiện tại của đồng bảng, được củng cố thêm bởi nhịp điều chỉnh đang diễn ra.
Triển vọng đối với FOMC thì phức tạp hơn nhiều. Ban đầu, thị trường kỳ vọng lạm phát Mỹ sẽ tăng tốc trừ khi Fed tiếp tục thắt chặt chính sách. Sau đó, lo ngại về lạm phát dịu bớt khi giá dầu giảm về quanh 70 USD/thùng. Tuy nhiên, tuần này giá dầu đã tăng lên 94 USD, và diễn biến leo thang mới nhất tại Trung Đông cùng việc đóng cửa eo biển Hormuz có thể đẩy giá lên tới 120 USD.
Nếu kịch bản bi quan nhất xảy ra, giá dầu có thể quay lại vùng 100–120 USD ngay từ tuần tới. Khi đó, kỳ vọng lạm phát chậm lại tại cả Mỹ lẫn Anh nhiều khả năng sẽ tan biến. Ngược lại, nếu căng thẳng hạ nhiệt, giá dầu có thể giảm về vùng 60–70 USD, qua đó làm giảm nhu cầu Fed phải tiếp tục thắt chặt. Vì lý do đó, đồng USD hiện không thể dựa nhiều vào lập trường “hawkish” của Fed để có được lực hỗ trợ bền vững.
Xét về kỹ thuật, biểu đồ vẫn đang nghiêng về phía phe mua. Cặp tiền đã quét thanh khoản dưới đáy ngày 6/4 và sau đó là dưới đáy ngày 31/3, tạo nền tảng vững chắc cho nhịp tăng của đồng bảng trong những tuần gần đây. Trong bối cảnh đồng USD vẫn thiếu các động lực tăng giá dài hạn đủ thuyết phục – và đã ghi nhận mức tăng đáng kể trong năm 2026 – tôi cho rằng phe bán khó có thể duy trì quyền kiểm soát quá lâu nữa.
Giá đã phản ứng hai lần với Bullish Imbalance 23, mang lại những cơ hội mua (long) có lãi cho nhà giao dịch. Tuy nhiên, ở thời điểm hiện tại, chưa xuất hiện mô hình kỹ thuật mới nào, do đó không có vùng giá rõ ràng để tham gia vị thế mua hay bán.
Lịch kinh tế ngày thứ Tư tương đối thưa thớt. Số liệu đáng chú ý duy nhất tại Anh là báo cáo lạm phát, vốn thấp hơn dự báo. Sự “trượt chuẩn” này có thể tiếp tục gây sức ép lên đồng bảng, dù nhịp điều chỉnh hiện tại có lẽ đang tiến gần giai đoạn cuối. Đáng tiếc là lúc này chưa có mô hình biểu đồ nào đủ rõ ràng để giao dịch. Nhà giao dịch sẽ phải chờ các thiết lập mới hình thành hoặc chờ những cú quét thanh khoản tại các vùng swing quan trọng.
Nhìn rộng hơn, tôi vẫn chưa thấy nhiều lý do để kỳ vọng điều gì khác ngoài xu hướng suy yếu dài hạn của đồng USD. Cả xung đột giữa Iran và Hoa Kỳ lẫn khả năng Fed tăng lãi suất trong năm 2026 đều không làm thay đổi cơ bản quan điểm đó. Căng thẳng địa chính trị chỉ tạm thời nhắc nhà đầu tư nhớ tới vai trò tài sản trú ẩn an toàn của đồng USD, nhưng xung đột đã đi qua giai đoạn căng thẳng nhất.
Dù Federal Reserve có kế hoạch nâng lãi suất trong năm 2026 – một yếu tố hỗ trợ cho đồng USD – nhưng cần nhớ rằng chính sách tiền tệ thắt chặt nhiều khả năng sẽ làm chậm lại tăng trưởng kinh tế và thị trường lao động. Thêm vào đó, Kevin Warsh đã được Tổng thống Donald Trump bổ nhiệm làm người đứng đầu FOMC với mục tiêu cuối cùng là nới lỏng chính sách tiền tệ, điều mà Jerome Powell không sẵn lòng thực hiện. Vì vậy, theo quan điểm của tôi, bất kỳ sự tăng giá nào của đồng USD nhiều khả năng cũng chỉ mang tính tạm thời chứ không phải khởi đầu cho một xu hướng tăng dài hạn bền vững.
Lịch kinh tế của Hoa Kỳ và Vương quốc Anh
- Hoa Kỳ: Đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu (Initial Jobless Claims) (12:30 UTC)
Lịch kinh tế ngày 23/7 chỉ có một sự kiện và nhiều khả năng sẽ không tác động đáng kể đến tâm lý thị trường. Do đó, bối cảnh kinh tế vĩ mô trong ngày thứ Năm được dự báo sẽ gần như không ảnh hưởng tới diễn biến giá.
Dự báo và triển vọng giao dịch GBP/USD
Triển vọng dài hạn của đồng bảng vẫn mang tính tích cực. Sau khi quét thanh khoản dưới hai đáy swing gần nhất, phe mua đã giành lại quyền kiểm soát thị trường. Đồng bảng vẫn có thể nối lại đà giảm về vùng vô hiệu hóa xu hướng tăng tại 1,3007, nhưng điều đó đòi hỏi phải xuất hiện thêm các tín hiệu giảm giá mới, hiện vẫn chưa có.
Luận điểm tăng giá được hỗ trợ bởi hai cú quét thanh khoản và Bullish Imbalance 23. Dù phản ứng tăng giá từ vùng mất cân bằng đó đã diễn ra và thị trường đang bước vào pha điều chỉnh, các mục tiêu tăng giá dài hạn vẫn là đỉnh ngày 1/5 tại 1,3656 và đỉnh ngày 27/1 tại 1,3867. Tuy nhiên, để mở vị thế mua mới ở giai đoạn này, cần phải có các mô hình tăng giá mới, và đến giờ vẫn chưa hình thành.
