Lee Hardman, chuyên gia cấp cao về ngoại hối tại tập đoàn tài chính Nhật Bản MUFG (Mitsubishi UFJ Financial Group), nhấn mạnh rằng trước thềm cuộc họp của ECB, lợi suất trái phiếu chính phủ khu vực đồng euro đã tăng lên mức cao mới từ đầu năm đến nay. Thị trường hiện đang định giá hai đến ba đợt tăng lãi suất trong thời gian tới và gần như loại trừ khả năng có thêm một đợt tăng nữa vào tháng 9. Những diễn biến này phù hợp với dự báo của Hardman rằng động thái cuối cùng sẽ diễn ra vào tháng 9, dù ông cảnh báo rằng giá năng lượng tăng thêm sẽ làm gia tăng rủi ro chính sách tiền tệ duy trì thắt chặt lâu hơn và gây sức ép lên tăng trưởng tại khu vực đồng euro.
Ông cũng chỉ ra rằng từ đầu năm đến nay, trước các cuộc họp chính sách, diễn biến lợi suất và kỳ vọng về lãi suất đối với ECB đã thay đổi đáng kể:
"Đáp lại việc giá năng lượng tăng, các nhà đầu tư đã dần đưa vào định giá kịch bản chính sách mang tính “diều hâu” hơn đối với các ngân hàng trung ương lớn, bao gồm cả ECB và Fed, dẫn đến việc lợi suất ngắn hạn tăng lên các mức cao mới từ đầu năm tới nay. Thị trường lãi suất khu vực đồng euro hiện đang định giá hai đến ba đợt tăng lãi suất nữa của ECB trong vòng một năm tới, trong khi thị trường lãi suất của Mỹ đang định giá khoảng hai đợt tăng của Fed trong cùng giai đoạn. Gần đây, lợi suất ngắn hạn tại châu Âu đã tăng mạnh hơn so với tại Mỹ, khiến chênh lệch lợi suất dịch chuyển theo hướng bất lợi cho USD."
"Một đợt tăng nữa ngay tại cuộc họp chính sách tiếp theo vào tháng 9 gần như đã được phản ánh hoàn toàn vào giá. Điều này phù hợp với dự báo của chúng tôi về một đợt tăng cuối cùng vào tháng 9, dù chúng tôi thừa nhận rằng rủi ro xuất hiện thêm một đợt tăng nữa vào cuối năm sẽ tăng lên nếu giá năng lượng duy trì ở mức cao trong nửa cuối năm nay."
"Hiện chúng tôi cho rằng Chủ tịch Lagarde khó có thể mạnh mẽ bác bỏ kỳ vọng của thị trường về nhiều đợt tăng lãi suất, trong bối cảnh rủi ro lạm phát đang gia tăng. Giá năng lượng cao hơn cũng sẽ làm tăng rủi ro suy giảm đối với tăng trưởng của khu vực đồng euro. Tương tự như tại Mỹ, kinh tế khu vực đồng euro đến nay vẫn trụ vững tốt hơn dự kiến trước cú sốc giá năng lượng, mang lại phần nào sự trấn an."
