Giá phản ánh tất cả. Các nhà giao dịch đã hiểu rất rõ chân lý này. Bitcoin đã giảm xuống dưới 80.000 USD sau khi Chủ tịch Fed Kevin Warsh cam kết đưa lạm phát trở lại mục tiêu 2%, đẩy lợi suất trái phiếu Kho bạc tăng và làm dịu khẩu vị rủi ro. Tuy nhiên, đợt bán tháo chỉ ở mức khiêm tốn, không phải là sự đảo chiều của thị trường tiền điện tử.
Kevin Warsh nhấn mạnh rằng các điều kiện tài chính hiện không mang tính thắt chặt và lạm phát rõ ràng cần tiến gần hơn tới mục tiêu của Fed. Cách diễn đạt này củng cố kỳ vọng về một giai đoạn thắt chặt chính sách tiền tệ kéo dài. Dù vậy, BTC/USD vẫn ở mức cao đáng kể so với đầu tháng, dễ dàng hấp thụ tín hiệu “diều hâu”.
Thị trường tiền điện tử vẫn thiếu các cược xu hướng rõ ràng sau cú short squeeze do kỷ lục thanh lý các vị thế “gấu” sử dụng đòn bẩy. Theo Coinglass, open interest trên hợp đồng tương lai Bitcoin vẫn chưa phục hồi. Trên thực tế, thị trường đang thể hiện một mức độ trưởng thành mà các chu kỳ trước đây không có.
Các nhà giao dịch đang chú ý đến các mốc tham chiếu dài hạn. Theo một nghiên cứu của Galaxy Digital, trong bốn trên năm thị trường “gấu” đã hoàn tất, việc giá phá vỡ lên trên đường trung bình động 50 tuần cho thấy đáy đã được hình thành sau cùng. Đây là sự trùng hợp hay một mô hình lặp lại sẽ được thời gian trả lời.
Diễn biến của Bitcoin và Vàng
Một người đơn lẻ không làm nên chiến trận. Trong tuần trước ngày 28 tháng 8, đã có 2,5 tỷ USD đổ vào các quỹ Bitcoin giao ngay. Đây là mức dòng vốn vào lớn nhất kể từ tháng 10. Vàng và các tài sản thay thế khác cũng tăng giá trong bối cảnh giao dịch theo kiểu gọi là “debasement trade”. Cốt lõi của giao dịch này là nhà đầu tư đang phản ánh kỳ vọng đồng USD sẽ mất giá do thâm hụt ngân sách gia tăng.
Tuy nhiên, một phần của diễn biến này đơn thuần chỉ là dòng vốn chạy sang các tài sản thay thế trong bối cảnh lo ngại về việc vay nợ của Mỹ và các chính sách của Nhà Trắng. Những phát biểu của Bộ trưởng Tài chính Scott Bessent càng làm gia tăng các mối lo đó, dù tiền điện tử này đã đánh mất một phần mức tăng, rơi xuống dưới 80.000 USD.
Sự thận trọng của nhà đầu tư là có cơ sở. Đợt sụt giảm hồi tháng 10, khi Bitcoin mất hơn 12% sau các đe dọa áp thuế của Trump đối với Trung Quốc, đã cho thấy các câu chuyện đẹp đẽ có thể tan vỡ nhanh đến mức nào. Trong khi đó, vàng tiếp tục leo lên sát các mức đỉnh lịch sử, củng cố vị thế là tài sản trú ẩn an toàn chủ chốt.
Đặc biệt là khi rủi ro leo thang xung đột thương mại giữa Mỹ, Canada và Trung Quốc, cùng với căng thẳng xung quanh Iran, đang kìm chân phe “bò” trên cặp BTC/USD.
Vì vậy, Bitcoin vẫn đang tìm kiếm một câu chuyện đủ sức thuyết phục để thể hiện giá trị nền tảng của mình, thay vì chỉ được nhìn nhận như một tài sản mang tính đầu cơ. Cuộc truy tìm này trở nên dai dẳng hơn kể từ khi đồng token này bước vào “tuổi thiếu niên” và thu hút sự quan tâm của các nhà đầu tư tổ chức. Liệu nó cuối cùng có tìm được “huyền thoại” của riêng mình?
Về mặt kỹ thuật, trên biểu đồ ngày, BTC/USD đang trong giai đoạn tích lũy sau một nhịp tăng mạnh. Chất xúc tác để quay lại vị thế mua sẽ là các cú bứt phá lên trên các ngưỡng kháng cự tại 79.450 USD, 80.000 USD và 81.200 USD.
