Vàng đã ổn định trở lại sau hai ngày giảm giá, tuy nhiên vẫn chịu áp lực, hiện được giao dịch quanh mức 4.445 USD mỗi ounce. Bạc giữ nguyên ở mức 66,56 USD, trong khi bạch kim và palladium hầu như không biến động. Đáng chú ý là trong hai phiên trước đó, kim loại này đã mất hơn 3,5 phần trăm giá trị.
Nguyên nhân gây hoảng loạn là việc nối lại các cuộc trao đổi đòn tấn công giữa Mỹ và Iran, lần đầu tiên sau gần một tháng. Lực lượng Mỹ tấn công một hòn đảo ở eo biển Hormuz, và Cộng hòa Hồi giáo đáp trả bằng các cuộc tấn công vào Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất và Jordan. Đáng chú ý là đối với vàng, sự leo thang này tác động thông qua một cơ chế mang tính mâu thuẫn: một mặt, nó làm gia tăng “phí bảo hiểm” địa chính trị, trong khi mặt khác, nó đẩy giá năng lượng tăng lên, qua đó làm gia tăng áp lực lên Cục Dự trữ Liên bang phải nâng lãi suất – điều vốn truyền thống là bất lợi cho các kim loại không sinh lợi suất.
Cũng cần lưu ý rằng các cuộc tấn công này cho thấy bản chất chưa được giải quyết của tranh chấp chính. Washington và Tehran vẫn bất đồng về quy chế của eo biển sau hơn sáu tháng xung đột làm rung chuyển các thị trường năng lượng.
Trong khi đó, diễn biến của kim loại này trong tháng 8 vẫn rất ấn tượng. Giá vàng tăng gần 10% trong tháng, đánh dấu mức tăng hàng tháng lớn nhất kể từ tháng 1, được thúc đẩy bởi thông báo bất ngờ từ U.S. Treasury vào giữa tháng về việc gia tăng chương trình mua lại trái phiếu. Tuy nhiên, yếu tố này đã bị lu mờ bởi bài phát biểu của Kevin Warsh, trong đó chủ tịch Fed cam kết chống lạm phát. Ngay sau đó, các nhà giao dịch đã định giá xác suất hơn 60% cho một đợt tăng lãi suất tại cuộc họp sắp tới vào ngày 15–16 tháng 9, khiến giá vàng rơi xuống dưới đường trung bình động 200 ngày, vốn thường được coi là chỉ báo động lượng quan trọng. Bên cạnh đó, việc vượt lên trên ngưỡng này trước đó trong tháng 8 được xem là sự xác nhận sức mạnh của đợt phục hồi, nên việc quay trở lại bên dưới ngưỡng này báo hiệu một cú gãy kỹ thuật.
Chúng ta đang ở trong tình thế vàng bị kẹt giữa hai lực tác động mạnh tương đương. Quan điểm diều hâu của Fed và xác suất tăng lãi suất vào tháng 9 ngày càng cao tác động trực tiếp bất lợi đến kim loại này thông qua kênh lãi suất, trong khi căng thẳng địa chính trị leo thang và chương trình mua lại trái phiếu bắt đầu từ ngày 9 tháng 9 lại hỗ trợ vàng thông qua kênh “phí bảo hiểm” rủi ro và câu chuyện mất giá tiền tệ.
Về bức tranh kỹ thuật hiện tại của vàng, bên mua cần giành lại vùng kháng cự gần nhất tại 4.481 USD. Điều này sẽ cho phép họ hướng tới mục tiêu 4.540 USD, phía trên mức này sẽ khá khó để bứt phá. Mục tiêu xa nhất sẽ là vùng 4.609 USD. Trong trường hợp giá giảm, phe bán sẽ tìm cách giành quyền kiểm soát vùng 4.425 USD. Nếu thành công, việc phá vỡ vùng giá này sẽ giáng một đòn mạnh vào vị thế của phe mua và có thể đẩy giá vàng xuống mức thấp 4.372 USD, với khả năng mở rộng đà giảm tới 4.304 USD.
