Cặp tiền tệ GBP/USD trong phiên thứ Sáu lại giao dịch như thể đang “chiếu cố” ai đó. Trong cả ngày, giá chỉ di chuyển 52 pip, con số quá nhỏ nếu xét đến việc công bố báo cáo lạm phát mà thị trường còn mong đợi hơn cả cuộc họp của European Central Bank. Nếu chỉ nhìn vào biểu đồ, bạn còn chẳng nhận ra là có một báo cáo quan trọng được công bố vào thứ Sáu. Không có biến động giá đáng kể, không có cú bật mạnh hay cú rơi sâu nào. Nhắc lại rằng phản ứng trước báo cáo Nonfarm Payrolls thứ Sáu tuần trước cũng yếu, và phản ứng với báo cáo NFP cả năm của thứ Sáu liền trước đó cũng tương tự. Lần gần nhất thị trường thực sự chuyển động mạnh là ngày 19/8, khi Bộ Tài chính Mỹ công bố quyết định tăng mua trái phiếu trên thị trường mở nhằm kéo lợi suất xuống. Giống như mọi quyết định khác của chính quyền Mỹ hiện tại, kết quả lại “chóng mặt” theo một nghĩa khác: kể từ đó, lợi suất kỳ hạn 10 năm tăng thêm 5%, còn lợi suất kỳ hạn 30 năm tăng thêm 1%. Như vậy, ngay cả khi Bộ Tài chính Mỹ mua lại trái phiếu của chính mình mỗi tháng với quy mô hàng chục hay hàng trăm tỷ USD, đẩy đất nước sa lầy sâu hơn vào nợ nần, nhà đầu tư vẫn không sẵn sàng mua Treasuries nhiều hơn hay với mức lãi suất thấp hơn.
Quay lại “báo cáo tuần trước”. Lạm phát Mỹ tháng 8 không đổi ở mức 3,4%. Lạm phát lõi giảm xuống 2,4%, và có thể thị trường đang đánh giá thấp tầm quan trọng của chỉ số lạm phát lõi. Mức lạm phát tổng thể hiện tại đang kêu gọi thắt chặt tiền tệ nếu Federal Reserve thực sự muốn làm chậm lại lạm phát, chứ không chỉ nói suông. Hơn nữa, chỉ số giá sản xuất (PPI) tháng 8 cho thấy lạm phát nhiều khả năng sẽ tăng tốc trong tháng 9. Giá hiện tại của dầu, nhiên liệu và khí đốt cũng hàm ý lạm phát sẽ đi lên. Như vậy, mức giá tiêu dùng hiện nay đang cao và rất có khả năng còn tăng thêm trong tháng 9. Điều đó có nghĩa là Fed không còn lựa chọn nào khác ngoài việc nâng lãi suất chủ chốt?
Theo quan điểm của chúng tôi, không hẳn như vậy. Thứ nhất, lạm phát trong tháng 8 không tăng, còn tháng 9 ra sao thì để tháng 9 trả lời. Vì sao Kevin Warsh và cộng sự phải vội vàng, khi trước đó họ không thấy lý do để thắt chặt và một số thành viên FOMC còn nói về quá trình giảm lạm phát tiếp diễn? Nếu lạm phát không tăng, tức là đang dịu đi. Vậy tại sao phải tăng lãi suất? Fed hoàn toàn có thể thắt chặt trong mùa hè nhưng đã không làm. Vậy vì sao lại phải hành động vào tháng 9?
Thứ hai, Fed có thể chuyển sự chú ý của thị trường từ lạm phát tổng thể sang lạm phát lõi và coi lạm phát lõi là chỉ báo chính. Lạm phát lõi hiện chỉ ở mức 2,4% và cũng không tăng. Điều này càng khiến cho việc thắt chặt tiền tệ trở nên khó biện minh hơn. Cần nhớ rằng tăng lãi suất là một cú đánh vào nền kinh tế, vào tốc độ tăng trưởng và thị trường lao động. Và thị trường lao động Mỹ đã ở trạng thái “thoi thóp” ít nhất trong khoảng một năm rưỡi qua.
Độ biến động trung bình của cặp GBP/USD trong 5 phiên giao dịch gần nhất là 49 pip. Đối với cặp bảng Anh/đô la, mức này được coi là “thấp”. Vì vậy, vào thứ Hai, ngày 14 tháng 9, chúng tôi kỳ vọng biến động trong vùng biên độ giới hạn bởi 1,3477 và 1,3575. Kênh hồi quy tuyến tính trên đã quay lên, cho thấy xu hướng tăng. Chỉ báo CCI đã đi vào vùng quá bán, cảnh báo khả năng sắp kết thúc nhịp điều chỉnh.
Các mức hỗ trợ gần nhất:
S1 – 1,3489
S2 – 1,3428
S3 – 1,3367
Các mức kháng cự gần nhất:
R1 – 1,3550
R2 – 1,3611
R3 – 1,3672
Khuyến nghị giao dịch:
Cặp GBP/USD vẫn duy trì xu hướng tăng. Chính sách của Donald Trump sẽ tiếp tục gây sức ép lên nền kinh tế Mỹ, vì vậy chúng tôi không kỳ vọng đồng đô la Mỹ sẽ mạnh lên bền vững trong dài hạn. Năm 2026 đến nay là một năm tích cực đối với đồng đô la nhờ các yếu tố địa chính trị, nhưng câu chuyện nào rồi cũng đến hồi kết. Trên khung thời gian tuần, thị trường vẫn đi ngang trong vùng 1,3150–1,3780 trong bối cảnh xu hướng tăng kéo dài bốn năm, qua đó củng cố kỳ vọng bảng Anh tiếp tục tăng giá trong trung hạn. Có thể xem xét các vị thế mua với mục tiêu 1,3575 và 1,3611 chừng nào giá còn nằm trên đường trung bình động. Nếu giá xuống dưới đường trung bình động, có thể cân nhắc các lệnh bán với mục tiêu 1,3489 và 1,3477.
Giải thích các minh họa:
Các kênh hồi quy giúp xác định xu hướng hiện tại. Nếu cả hai cùng hướng về một phía thì có nghĩa là xu hướng hiện tại đang mạnh;
Đường trung bình động (thiết lập 20,0, smoothed) xác định xu hướng ngắn hạn và hướng giao dịch nên ưu tiên ở thời điểm hiện tại;
Các mức Murray là những mức mục tiêu cho các nhịp biến động và điều chỉnh;
Các mức biến động (đường màu đỏ) là kênh giá có khả năng cao mà cặp tiền sẽ dao động trong 24 giờ tới dựa trên các chỉ báo biến động hiện tại;
Chỉ báo CCI – khi đi vào vùng quá bán (dưới -250) hoặc vùng quá mua (trên +250) cho thấy khả năng đảo chiều xu hướng theo hướng ngược lại đang đến gần.
