Cặp tiền tệ EUR/USD giao dịch khá lặng lẽ trong phần lớn thời gian của ngày thứ Tư, di chuyển chậm rãi và không vội vã. Chúng tôi không thấy điều gì bất ngờ trong diễn biến giá trầm lắng của tuần này, vì rõ ràng là các nhà giao dịch không muốn mở vị thế trước khi Federal Reserve đưa ra quyết định. Tuy nhiên, cần nhắc lại rằng mức độ biến động thấp không phải hiện tượng một hay hai tuần — mà đã kéo dài khoảng một tháng rưỡi đến hai tháng. Xét từ góc độ giao dịch, một cuộc họp Fed đơn lẻ khó có thể thay đổi thực tế đó. Cũng cần lưu ý rằng, như thường lệ, trong bài viết này chúng tôi sẽ không phân tích kết quả cuộc họp Fed hay phản ứng tức thời của thị trường, bởi diễn biến sau một sự kiện quan trọng như vậy có thể kéo dài khoảng 24 giờ. Giá thường tăng vọt theo một hướng ngay sau cuộc họp rồi lại quay trở về các mức trước đó. Vì vậy rõ ràng là quá sớm để vội vàng rút ra kết luận.
Vậy bất kể Fed đưa ra quyết định gì trong tháng 9, liệu chúng ta có nên kỳ vọng một chu kỳ thắt chặt kéo dài? Theo quan điểm của chúng tôi, thị trường về bản chất đã “năn nỉ” Fed thực hiện một lần tăng lãi suất. Và Fed nhiều nhất cũng chỉ có thể thực hiện một lần thắt chặt để khôi phục niềm tin của thị trường và công chúng vào ngân hàng trung ương. Hãy nhớ lại đã có nhiều lời bàn tán như thế nào về tính độc lập của Fed với Nhà Trắng khi Kevin Warsh được bổ nhiệm làm Chủ tịch. Chúng tôi đồng tình với quan điểm rằng chính sách của Fed hiện sẽ chịu ảnh hưởng đáng kể từ lập trường của Donald Trump. Nhưng Fed không thể đơn giản hạ lãi suất như Trump mong muốn. Thứ nhất, FOMC không có đủ số phiếu. Thứ hai, làm như vậy sẽ làm tiêu tan niềm tin vào Fed trong suốt phần còn lại nhiệm kỳ của Warsh. Thị trường sẽ kết luận rằng không ai thực sự nghiêm túc trong việc chống lạm phát, và lợi suất trái phiếu sẽ tăng vọt hơn nữa.
Đồng thời, chúng tôi cũng không tin rằng Fed sẽ nâng lãi suất điều hành quá một lần. Việc điều đó xảy ra vào tháng 9 hay tháng 11 chỉ là vấn đề thứ yếu. Một lần thắt chặt sẽ mang ý nghĩa tâm lý: Fed sẽ cho thị trường thấy rằng, bất chấp mong muốn của Trump, ngân hàng trung ương vẫn có ý định tuân thủ các nhiệm vụ được giao. Nói cách khác, “họ sẽ giải quyết vấn đề lạm phát”, như cách Warsh diễn đạt. Trên thực tế, sẽ không ai thực sự “giải quyết” lạm phát — mà chỉ tạo ra ấn tượng là đang làm như vậy. Việc liên tục nâng lãi suất điều hành là không thực tế nếu Donald Trump cứ tiếp tục kích thích lạm phát thông qua chiến tranh, thuế quan nhập khẩu và các loại thuế phí. Nói thẳng ra: Fed có thể tăng lãi suất ba lần, lạm phát có thể hạ nhiệt, rồi sau đó Trump lại khơi mào một cuộc xung đột quân sự mới hoặc áp thêm các loại thuế nhập khẩu mới chồng lên các mức hiện tại. Vậy thắt chặt để làm gì? Hãy nhớ rằng chỉ riêng trong tháng 9, Trump đã áp thuế 50% lên Canada. Có ai thực sự nghĩ rằng sẽ không còn thêm loại thuế nào nữa không?
Độ biến động trung bình của cặp tiền tệ EUR/USD trong 5 ngày giao dịch gần nhất tính đến ngày 16 tháng 9 là 46 pip và được xếp loại là “thấp”. Chúng tôi kỳ vọng cặp tiền sẽ dao động trong khoảng từ 1,1489 đến 1,1581 vào thứ Năm. Kênh hồi quy tuyến tính phía trên đang hướng lên, cho thấy xu hướng tăng. Chỉ báo CCI đã đi vào vùng quá bán lần thứ hai, cảnh báo khả năng sắp kết thúc nhịp điều chỉnh giảm. Đồng thời cũng đã hình thành phân kỳ tăng.
Các mức hỗ trợ gần nhất:
S1 – 1,1536
S2 – 1,1475
S3 – 1,1414
Các mức kháng cự gần nhất:
R1 – 1,1597
R2 – 1,1658
R3 – 1,1719
Khuyến nghị giao dịch:
Cặp EUR/USD tiếp tục xu hướng tăng trên khung thời gian 4 giờ, có thể là sự khởi đầu của một nhịp tăng mới trong xu hướng tăng toàn cục trên các khung thời gian lớn hơn. Nền tảng cơ bản vĩ mô đối với đồng USD vẫn mang tính tiêu cực, tuy nhiên trong năm 2026, yếu tố địa chính trị trước đó và sau đó là lập trường diều hâu của Fed đã mang lại sự hỗ trợ mạnh cho đồng tiền Mỹ. Tuy nhiên, ở thời điểm hiện tại, những yếu tố này không còn hỗ trợ cho đồng USD nữa. Khi giá nằm dưới đường trung bình động, có thể xem xét các vị thế bán điều chỉnh với các mục tiêu tại 1,1489 và 1,1475. Khi giá nằm trên đường trung bình động, các vị thế mua vẫn khả thi với các mục tiêu 1,1658 và 1,1719.
Giải thích cho các hình minh họa:
Các kênh hồi quy giúp xác định xu hướng hiện tại. Nếu cả hai cùng hướng về một phía, điều đó có nghĩa xu hướng hiện tại đang mạnh;
Đường trung bình động (thiết lập 20,0, smoothed) xác định xu hướng ngắn hạn và hướng giao dịch nên được ưu tiên ở thời điểm hiện tại;
Các mức Murray là những mức mục tiêu cho các nhịp tăng/giảm và điều chỉnh;
Các mức biến động (đường màu đỏ) là kênh giá dự kiến mà trong đó cặp tiền có khả năng dao động trong 24 giờ tới dựa trên các chỉ báo biến động hiện tại;
Chỉ báo CCI – khi đi vào vùng quá bán (dưới -250) hoặc vùng quá mua (trên +250) cho thấy một khả năng đảo chiều xu hướng theo hướng ngược lại đang đến gần.
