Cặp GBP/USD đã gần như liên tục giảm giá trong mười một ngày, nhưng hơn một tuần trở lại đây đang cố gắng bắt đầu một nhịp điều chỉnh. Hiện tại, mọi pha điều chỉnh đều bị giới hạn bởi bearish imbalance 30, đang đóng vai trò vùng kháng cự cho giá. Hiện không có nhiều lý do để phe mua lạc quan. Cuối tuần qua, xung đột vũ trang đã bùng phát tại Yemen, trong khi thị trường chỉ phản ứng ở mức hạn chế với báo cáo Nonfarm Payrolls và tỷ lệ thất nghiệp công bố hôm thứ Sáu. Đồng bảng đã có cơ hội tuần trước nhờ loạt phát biểu mang tính “diều hâu” từ các quan chức Bank of England và báo cáo GDP quý II mạnh mẽ, nhưng như chúng ta thấy, đến nay các yếu tố này vẫn chưa tạo được một nhịp hồi phục bền vững. Theo quan điểm của tôi, phe mua đang thể hiện sự yếu thế khó giải thích. Bối cảnh cơ bản hiện tại của euro và bảng Anh không đủ tiêu cực đến mức ngăn cản hai đồng tiền này thể hiện dù chỉ là một mức tăng khiêm tốn.
Tôi cũng lưu ý rằng thị trường đang kỳ vọng Bank of England sẽ thực hiện hai lần thắt chặt chính sách tiền tệ, tương tự Fed. Hơn nữa, như tôi đã đề cập, dot plot hiện chỉ gợi ý một lần thắt chặt. Vì vậy, cuối cùng Bank of England thậm chí có thể thắt chặt chính sách mạnh hơn Fed, điều này rõ ràng không phải là yếu tố ủng hộ đà tăng thêm của đồng USD. Tuy nhiên, trên thực tế, đồng bạc xanh lại đang tăng giá trong phần lớn trường hợp.
Bất chấp tình thế bất lợi đã hình thành cho bảng Anh trong vài tuần gần đây, bản thân đồng USD cũng phải đối mặt với một loạt yếu tố tiêu cực trong những tháng vừa qua. Nếu Fed không quyết định nâng lãi suất vào tháng 9 và phát đi tín hiệu sẵn sàng thắt chặt thêm ít nhất một lần nữa trước cuối năm, tôi vẫn sẽ kỳ vọng USD suy yếu. Tôi vẫn giữ kỳ vọng này, nhưng từ các mức giá cao hơn hiện tại. Tuy nhiên, cơ hội của phe mua lúc này gần như chỉ phụ thuộc vào một pha quét thanh khoản quanh đáy ngày 28/7 hoặc 24/6, cùng với sự hình thành các mô hình tăng giá mới, đòi hỏi một nhịp đi lên bền vững. Biểu đồ cho thấy rõ đa số các cú đảo chiều trong năm qua đều diễn ra sau các pha quét thanh khoản, nên theo tôi, đây là một cơ hội tiềm năng. Hôm qua, giá đã phản ứng với bearish imbalance 30, nhưng phản ứng khá hạn chế, có thể cho thấy đà giảm đang yếu dần. Điều này có thể mở ra cơ hội cho bảng Anh. Dù giới hạn, nhưng vẫn là một cơ hội.
Phe bán còn triển vọng tiếp diễn không? Theo tôi, dư địa là có nhưng không lớn, song cũng phải thừa nhận rằng đồng USD vẫn đang ở trong một pha thuận lợi, và chừng nào imbalance 30 chưa bị vô hiệu, triển vọng tăng giá tiếp theo của USD vẫn còn mạnh. Fed không chỉ quyết định nâng lãi suất mà còn khẳng định sẵn sàng tiếp tục thắt chặt. Tôi không cho rằng một đợt giảm sâu kéo dài của GBP/USD có thể chỉ dựa trên yếu tố này, nhưng trong vài tuần vừa qua, thị trường đã tập trung gần như toàn bộ vào đợt tăng lãi suất của FOMC. Điều gì có thể ngăn cản thị trường tiếp tục mua vào USD thêm vài tuần nữa trong bối cảnh Fed vẫn đang thắt chặt chính sách tiền tệ?
Phân tích kỹ thuật cho thấy bức tranh tổng thể vẫn hoàn toàn nghiêng về phe bán sau cú quét thanh khoản trên đỉnh tháng 5. Bảng Anh đã phản ứng với bearish imbalance 27, kéo theo nhịp giảm 320 điểm. Mục tiêu giảm là imbalance 25, và mô hình này đã được chạm tới và xuyên thủng. Bearish imbalance 30 hiện là vùng kháng cự mạnh đối với phe mua.
Bối cảnh kinh tế hôm thứ Hai chỉ có tầm quan trọng hạn chế với giới giao dịch, giống như những tuần gần đây. Chỉ số US ISM Services Business Activity có thu hút đôi chút sự chú ý, nhưng không làm thay đổi bức tranh chung. Phe bán vẫn duy trì toàn quyền kiểm soát thị trường, và đến giờ chưa có yếu tố nào đủ sức đảo ngược tình thế.
Tổng thể, bối cảnh cơ bản vẫn như vậy: về dài hạn, điều duy nhất tôi có thể và tiếp tục kỳ vọng là sự suy yếu của đồng USD. Xung đột giữa Iran và Hoa Kỳ không làm thay đổi kỳ vọng đó. Diễn biến địa chính trị đã khiến thị trường tập trung vào vị thế “tài sản trú ẩn an toàn” của USD trong vài tháng, nhưng xung đột này đã qua giai đoạn gay gắt nhất. Con đường chính sách tiền tệ tương lai của FOMC vẫn còn nhiều bất định, trong khi thị trường vẫn đang định giá khả năng thắt chặt thêm, và đây là lý do chính cho các điều kiện thuận lợi hiện tại dành cho phe bán đồng bảng. Theo tôi, mọi nhịp tăng của USD chỉ mang tính tạm thời và chịu chi phối bởi các yếu tố ngắn hạn. Tôi cũng lưu ý rằng GBP/USD đã đi trong biên độ (range) suốt cả năm nay. Giao dịch trong range cho phép giá dao động rất đa dạng trong các giới hạn của nó.
Lịch kinh tế Mỹ và Anh:
- Vương quốc Anh – Chỉ số PMI Xây dựng (08:30 UTC).
- Hoa Kỳ – Thay đổi việc làm hàng tuần theo ADP (12:15 UTC).
Lịch kinh tế ngày 6/10 bao gồm hai số liệu, và cả hai đều có thể xem là thứ cấp. Bối cảnh kinh tế nhiều khả năng sẽ không tạo ra tác động đáng kể lên tâm lý thị trường trong ngày thứ Ba.
Dự báo và khuyến nghị giao dịch GBP/USD:
Triển vọng dài hạn đối với bảng Anh vẫn là xu hướng tăng. Phe bán đã kiểm soát thị trường trong vài tuần gần đây, nhưng nhìn tổng thể, vùng giao dịch đi ngang vẫn thấy rõ ngay trên khung ngày. Pha quét thanh khoản quanh đáy ngày 1/5 đã kích hoạt một nhịp giảm mới, trong khi tín hiệu bán xuất hiện bên trong inverted imbalance 27 cho phép đà giảm được nối dài. Do đó, bảng Anh vẫn đang trong một chuỗi suy giảm kéo dài, có thể tiếp diễn về các đáy tháng 6, nơi một pha quét thanh khoản nữa có thể xảy ra, rồi sau đó là nhịp đảo chiều có lợi cho bảng Anh. Tuy nhiên, trong ngắn hạn, giá có thể một lần nữa phản ứng với bearish imbalance 30, và tiềm ẩn việc hình thành tín hiệu bán mới. Nếu kịch bản đó xảy ra, xu hướng giảm sẽ tiếp tục.
