Bitcoin và Ether tiếp tục bước vào nhịp điều chỉnh mà thị trường đã “ủ mưu” suốt vài tuần gần đây. Lưu ý rằng hai sự kiện lớn gần nhất với thị trường tiền mã hóa đều mang sắc thái tiêu cực nhiều hơn tích cực. Các ngân hàng trung ương (đặc biệt là Fed) đã bắt đầu thắt chặt chính sách tiền tệ, khiến nhu cầu chuyển sang tài sản an toàn tăng lên thay vì đổ vào Bitcoin. Clarity Act vẫn chỉ dừng ở mức dự luật. Nếu Đảng Dân chủ giành quyền kiểm soát Quốc hội, hoàn toàn có khả năng dự luật này sẽ không bao giờ trở thành luật. Vì vậy, các yếu tố nền tảng hỗ trợ cho đà tăng tiếp diễn của thị trường crypto vẫn khá đáng ngờ. Không thể phủ nhận tài sản này có thể tăng giá trong bất kỳ bối cảnh tin tức nào — đợt tăng của đồng USD gần đây là minh chứng — nhưng hiện tại không có tín hiệu kỹ thuật đáng tin cậy nào, ngoài một nhịp lệch 4 giờ khá đáng nghi.
Trong khi đó, Galaxy Digital đã công bố một báo cáo về triển vọng của Bitcoin. Báo cáo cho rằng xu hướng “gấu” đã kết thúc vào tháng 6 năm nay và thị trường đã chuyển sang giai đoạn tích lũy “vàng số.” Báo cáo cũng nhấn mạnh rằng Bitcoin vẫn giữ được các động lực tăng trưởng cơ bản trong dài hạn, nhưng đồng thời ghi nhận sự sụt giảm các vị thế mua từ phía nhà đầu tư tổ chức. Galaxy Digital nhìn thấy rủi ro với Bitcoin ở khả năng đánh mất các vùng hỗ trợ kỹ thuật quan trọng, dòng vốn rút khỏi ETF và các mối đe dọa từ máy tính lượng tử.
Alex Thorn, trưởng bộ phận nghiên cứu tại Galaxy, cho rằng các động lực cơ bản dài hạn cho Bitcoin nằm ở việc nợ công của Mỹ tăng cao, thâm hụt ngân sách và chi phí trả lãi nợ gia tăng. Danh sách này giờ đã trở thành kiểu “kinh điển” — lập luận quen thuộc mà giới chuyên gia viện dẫn trong mọi giai đoạn bất ổn. Thorn lập luận rằng chính sách tiền tệ của Fed không còn là yếu tố quyết định với thị trường nữa. Ông cho rằng dòng vốn rút khỏi ETF kéo dài đến phần lớn năm 2026 và mức giảm 51% của open interest vẫn chưa đủ “kết liễu” Bitcoin. Đồng thời, ông đặt câu hỏi tại sao đồng USD lại tăng liên tục suốt hai tháng qua bất chấp các vấn đề tài khóa nghiêm trọng của Mỹ: nếu nợ, thâm hụt và chi tiêu công của Mỹ tệ đến mức đe dọa đồng USD, vậy vì sao những yếu tố đó lại được xem là cực kỳ quan trọng với Bitcoin ở tầm quốc tế, nhưng lại dường như không mấy ảnh hưởng đến chính đồng bạc xanh? Theo quan điểm của chúng tôi, báo cáo của Galaxy chỉ là một nỗ lực nữa nhằm thúc đẩy nhà đầu tư mua vào Bitcoin để đẩy giá lên, có lợi cho những người đã nắm giữ vị thế lớn.
Khuyến nghị giao dịch cho BTC/USD:
Bitcoin đang cho thấy những tín hiệu ban đầu của một xu hướng tăng mới. Như thường lệ, xu hướng này khởi đầu bằng một cú “pump” không gắn với lý do cụ thể, rõ ràng. Tuy nhiên, trong ngắn hạn trên khung ngày, Bitcoin có thể bước vào nhịp giảm, vì giá đã phản ứng với hai vùng FVG giảm giá gần nhất và hình thành một bearish order block. Cũng cần lưu ý rằng cú bứt phá ra khỏi vùng đi ngang trên khung ngày có thể chỉ là một nhịp lệch — đúng là một nhịp lệch khá sâu, nhưng vẫn là lệch. Nếu đúng như vậy, Bitcoin có thể quay đầu về vùng 70.800 USD và thậm chí vẫn duy trì được xu hướng giảm bắt đầu từ năm ngoái. Chúng tôi đánh giá vị thế bán là phù hợp hơn cho giai đoạn ngắn hạn. Nhịp lệch ở biên dưới kênh giá 4 giờ không thuyết phục, và thị trường cần một cú thoát rõ ràng khỏi vùng đi ngang 4 giờ để nối lại nhịp giảm.
Khuyến nghị giao dịch cho ETH/USD:
Trên khung ngày, bức tranh kỹ thuật của Ether đã thay đổi hoàn toàn và hiện Ether đang hướng tới một xu hướng tăng mới. Tuy vậy, phe mua chỉ thực sự có thể dựa vào đồ thị tuần, nơi Ether đang “ngắm” mốc 4.800 USD, là biên trên của vùng đi ngang kéo dài 5 năm. Trên khung ngày, FVG giảm đầu tiên không tạo ra phản ứng đáng kể, nhưng Bitcoin lại phản ứng với chính các vùng FVG của nó, và đừng quên, giá Ether phụ thuộc vào Bitcoin khoảng 80–90%. Khi Bitcoin bắt đầu điều chỉnh, Ether cũng lao dốc theo. Do đó, trong ngắn hạn, chúng tôi kỳ vọng đà giảm còn tiếp diễn. Các vùng mục tiêu của Ether nằm quanh 2.300 USD và thấp hơn nữa, về 1.850 USD và 1.391 USD. Trên khung ngày, Ether đã nhận được tín hiệu bán từ FVG gần nhất. Nhiều tín hiệu bán đã xuất hiện trên Bitcoin, nên Ether thậm chí không cần có tín hiệu riêng để giảm. Hiện chúng tôi chờ Bitcoin thoát khỏi vùng đi ngang 4 giờ.
Giải thích cho các ký hiệu trên biểu đồ:
CHOCH — change of character, phá vỡ cấu trúc xu hướng.
Liquidity — thanh khoản, bao gồm các lệnh dừng lỗ và lệnh chờ mà market maker sử dụng để xây dựng vị thế.
FVG — fair-value gap, vùng mất cân bằng giá. Giá di chuyển rất nhanh qua những vùng này, cho thấy sự vắng mặt của một bên tham gia thị trường; sau đó giá thường quay lại các vùng này và phản ứng theo xu hướng chính.
IFVG — inverted fair-value gap. Sau khi giá quay lại vùng này mà không phản ứng và bứt phá mạnh mẽ xuyên qua, vùng đó sẽ được kiểm định lại từ phía còn lại.
OB — order block. Cây nến thể hiện vùng market maker đã mở vị thế với mục đích thu hút thanh khoản và xây dựng vị thế theo hướng ngược lại.
