Trong bài phân tích này, chúng tôi xem xét bốn diễn biến quan trọng đang định hình bức tranh hiện tại: làn sóng nguội lạnh chưa từng có trong sự quan tâm của nhà đầu tư Mỹ đối với Bitcoin, đe dọa biến tháng này thành giai đoạn tồi tệ nhất trong sáu năm qua.
Chúng tôi cũng bàn về những biến động của đồng yên Nhật trước thềm các quyết định được kỳ vọng từ Fed và Ngân hàng Trung ương Nhật Bản, cùng với sự trở lại đầy tự tin của lĩnh vực trí tuệ nhân tạo sau thương vụ IPO thành công của Anthropic.
Cũng quan trọng không kém là “cơn bão năng lượng” đang gia tăng ở châu Âu — giá khí đốt tại khu vực đã chạm mức cao nhất trong bốn năm do tồn kho thấp và căng thẳng leo thang tại Trung Đông.
Lạnh giá tháng 10: Bitcoin đứng trước nguy cơ có tháng tệ nhất trong sáu năm
Tháng 10 năm 2026 có thể sẽ được ghi nhớ như một trong những tháng gây thất vọng nhất đối với nhà đầu tư crypto. Đồng tiền kỹ thuật số hàng đầu thế giới, bitcoin, đang hướng tới hiệu suất tháng 10 yếu nhất kể từ năm 2020, chủ yếu do nhu cầu từ nhà đầu tư Mỹ sụt giảm ở mức chưa từng thấy.
Người Mỹ rời khỏi cuộc chơi
Theo CryptoQuant, một công ty chuyên về phân tích on-chain, nhà đầu tư Mỹ gần như phớt lờ giao dịch trong suốt tháng này. Đây là yếu tố chính kéo giá đi xuống: sau khi chốt tháng 9 ở mức 83.567 USD, bitcoin đã giảm 4,2%.
Để so sánh: từ 2020 đến 2024, đồng tiền này đều ghi nhận mức tăng trong tháng 10, với mức trung bình +18,1%. Ngay cả năm ngoái, khi chuỗi tăng ấn tượng đó bị chặn lại bởi mức giảm 3,8%, tình hình vẫn chưa ảm đạm như hiện nay. Nếu xu hướng hiện tại tiếp diễn, tháng 10 năm 2026 sẽ là tháng tệ nhất trong sáu năm.
Các chỉ báo gióng lên hồi chuông cảnh báo
Chỉ số Coinbase Premium, so sánh giá bitcoin trên sàn giao dịch Mỹ Coinbase với giá trên các sàn nước ngoài, đặc biệt đáng chú ý.
Suốt cả tháng, chỉ số này đều âm, rơi xuống các mức thấp nhất kể từ tháng 6. Ngày 24 tháng 10, mức premium chạm -0,146, và mức trung bình cả tháng (-0,093) tệ gấp ba lần so với con số của tháng 9. Nói một cách đơn giản: người mua tại Mỹ sẵn sàng trả ít tiền hơn cho bitcoin so với nhà đầu tư ở các thị trường khác.
Tình hình trở nên tệ hơn bởi nhu cầu giao ngay tổng hợp, với các số liệu theo ngày chuyển sang mức âm kể từ ngày 14 tháng 10. Tính đến ngày 25 tháng 10, nhu cầu lũy kế trong 30 ngày qua đã giảm khoảng 76.000 BTC. Nói cách khác, người mua mới đang hấp thụ coin chậm hơn so với tốc độ các thợ đào tạo ra chúng.
Thị trường giá lên hạ nhiệt
Những người nắm giữ ngắn hạn (nắm giữ Bitcoin từ một đến ba tháng) gần như đã mất hoàn toàn “vùng đệm” của mình. Ngày 22 tháng 9, Bitcoin được giao dịch cao hơn 33,4% so với giá mua trung bình của họ; đến ngày 26 tháng 10, khoảng cách đó đã rơi xuống còn khiêm tốn 8,1%.
Chỉ số Bull Score của CryptoQuant, tổng hợp mười chỉ báo thị trường quan trọng, cũng giảm mạnh — từ 90 xuống 60 điểm. Các nhà phân tích xem đây là dấu hiệu cho thấy giai đoạn thị trường giá lên đang dần hạ nhiệt. Nếu giảm xuống dưới 50, điều đó sẽ báo hiệu một sự thay đổi hoàn toàn về “chế độ” thị trường.
Tiếp theo là gì?
Thị trường sắp phải đối mặt với hai sự kiện lớn có thể làm thay đổi hoàn toàn bức tranh: quyết định chính sách của Cục Dự trữ Liên bang (ngày 28 tháng 10) và cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ tại Mỹ (ngày 3 tháng 11).
Trong khi đó, các nhà phân tích của CryptoQuant đã xác định được các vùng hỗ trợ: đường trung bình động 365 ngày nằm tại 77.600 USD, trong khi giá vốn trung bình của các vị thế giao dịch vào khoảng 74.000 USD. Các chuyên gia cho rằng bitcoin có thể tìm được sự “giải tỏa” tạm thời trong vùng 73.000–77.600 USD.
Muốn luôn nắm bắt diễn biến thị trường và có thể phản ứng nhanh? Tất cả các công cụ được đề cập trong bài viết này, bao gồm Bitcoin và các loại tiền điện tử khác, đều có thể giao dịch trên nền tảng InstaForex. Hãy mở tài khoản giao dịch ngay bây giờ và tải ứng dụng di động của công ty để luôn kết nối với thị trường và không bỏ lỡ cơ hội dù bạn ở bất cứ đâu.
Yên suy yếu: thị trường chờ đón các cuộc họp mang tính quyết định của Fed và BOJ
Đồng yên Nhật, vốn tỏa sáng tuần trước như một đồng tiền trú ẩn an toàn thực sự, đã từ bỏ một phần thành quả tăng giá vào thứ Ba, ngày 27 tháng 10. Đồng tiền này suy yếu so với đô la Mỹ phiên thứ hai liên tiếp khi khẩu vị rủi ro quay trở lại. Điều gì đã xảy ra? Cổ phiếu của các “ông lớn” công nghệ hồi phục, và giới giao dịch nín thở chờ đợi hai sự kiện then chốt — các quyết định của Fed và Bank of Japan.
Theo Reuters, hiện đô la Mỹ đang dao động gần vùng đỉnh của khoảng 157 yên, rời xa mức đáy trong tháng được ghi nhận chỉ một tuần trước đó. Các nhà phân tích của FXStreet ghi nhận một xu hướng ổn định: tỷ giá USD/JPY đã tăng ba ngày liên tiếp, bất chấp nhịp điều chỉnh ngắn ngủi về mức 156 gần đây.
Từ hoảng loạn đến hưng phấn: điều gì đã xảy ra với lĩnh vực AI?
Tuần trước, đồng yên là một trong những đồng tiền hưởng lợi chính trong nhóm tiền tệ chủ chốt. Reuters cho biết nó đã tăng khoảng 0,75% so với đô la Mỹ — mức tăng tuần lớn nhất kể từ đầu tháng 9. Động lực này đến từ lo ngại của nhà đầu tư về thị trường cổ phiếu gắn với AI đang trở nên quá nóng. Trong những thời điểm như vậy, dòng vốn thường chảy vào các tài sản trú ẩn an toàn, và đồng yên thường là lựa chọn ưa thích.
Tuy nhiên, cục diện đã thay đổi nhanh chóng. Hồ sơ IPO của Anthropic và kế hoạch đầy tham vọng của Meta nhằm huy động 95 tỷ USD thông qua phát hành cổ phiếu mới đã khôi phục niềm tin vào lĩnh vực AI. Nhà đầu tư sẵn sàng chấp nhận rủi ro trở lại, làm giảm nhu cầu nắm giữ đồng yên như một nơi trú ẩn. Sự suy yếu của đồng euro — chịu áp lực bởi những lo ngại gia tăng về tình hình tài khóa của Pháp — càng củng cố thêm sức mạnh cho đô la Mỹ.
Trái phiếu phản ứng trước sự thay đổi tâm lý thị trường
Nhu cầu giảm đối với các tài sản trú ẩn an toàn được phản ánh trên thị trường trái phiếu chính phủ Nhật Bản (JGB). The Economic Times, dẫn nguồn Reuters, cho biết lợi suất JGB kỳ hạn 10 năm đã tăng 1,5 điểm cơ bản, lên 2,795%. Đáng chú ý hơn là lợi suất trái phiếu kỳ hạn hai năm, vốn đặc biệt nhạy cảm với chính sách của ngân hàng trung ương, đã tăng phiên thứ hai liên tiếp.
Các sự kiện then chốt trong tuần: điều gì có thể kỳ vọng từ các nhà điều hành chính sách?
Tâm điểm chú ý dồn vào hai mốc thời gian quan trọng. Thứ nhất, vào thứ Tư, ngày 28 tháng 10, Fed sẽ kết thúc cuộc họp kéo dài hai ngày. Phần lớn các nhà phân tích dự đoán cơ quan này sẽ giữ nguyên lãi suất và chưa thực hiện một đợt tăng mới.
Thứ hai, vào thứ Sáu, ngày 30 tháng 10, Bank of Japan sẽ công bố quyết định của mình. Thị trường kỳ vọng BOJ sẽ giữ nguyên lãi suất chính sách ở mức 1,25% nhưng phát tín hiệu sẵn sàng thắt chặt hơn nữa. Chỉ số giá sản xuất trong khu vực dịch vụ của Nhật Bản đã tăng 3,7% so với cùng kỳ năm trước vào tháng 9, nhấn mạnh áp lực lạm phát đang gia tăng.
Thị trường hiện đã phản ánh xác suất nhỉnh hơn 50% rằng BOJ sẽ tăng lãi suất vào tháng 12. “Chúng tôi vẫn dự báo sẽ có thêm một lần tăng nữa tại cuộc họp cuối cùng trong năm nay, dù chưa rõ liệu BOJ đã sẵn sàng cam kết dứt khoát với điều đó hay chưa,” các nhà phân tích tại Ebury nói với Reuters. Các nhà phân tích của MUFG dự đoán cơ quan điều hành sẽ kết luận rằng lạm phát cơ bản nhìn chung đang phù hợp với mục tiêu 2%.
Thời kỳ phục hưng của AI: cách IPO của Anthropic khôi phục niềm tin của nhà đầu tư vào lĩnh vực công nghệ
Ngành công nghệ đang tăng tốc trở lại. Sau nhiều tuần căng thẳng và bán tháo, thị trường cuối cùng cũng nhận được tín hiệu chờ đợi từ lâu: làn sóng AI không chỉ tiếp tục, mà còn đang bước vào giai đoạn hiện thực hóa doanh thu.
Vào thứ Ba, ngày 27 tháng 10, cổ phiếu của các tập đoàn công nghệ lớn tăng phiên thứ hai liên tiếp. Động lực chính thúc đẩy tâm lý lạc quan là việc Anthropic nộp hồ sơ công khai để thực hiện đợt phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO). Động thái này đã xua tan phần nào lo ngại của giới đầu tư rằng cơn hưng phấn với AI đang phai nhạt dưới sức nặng của chi tiêu khổng lồ và gánh nặng nợ ngày càng tăng của toàn ngành.
Các con số tự nói lên tất cả Chỉ số Nasdaq Composite đóng cửa tăng 1,2% trong phiên thứ Ba, nối tiếp mức tăng của thứ Hai (+0,8%) khi thông tin Anthropic nộp hồ sơ lần đầu xuất hiện trên các hãng tin. Trước đó chỉ vài tuần, thị trường vẫn còn bị bao trùm bởi nỗi lo về một “bong bóng” trong lĩnh vực AI.
Bản thân Anthropic, nhà phát triển chatbot Claude nổi tiếng, đã công bố các số liệu tài chính gây ấn tượng mạnh. Doanh thu nửa đầu năm đạt 16,3 tỷ USD so với mức 1,2 tỷ USD khiêm tốn cùng kỳ năm trước — tức tăng hơn mười ba lần. Tuy nhiên, bức tranh không hoàn toàn đơn giản: lỗ hoạt động lên tới 693 triệu USD, còn lỗ ròng ở mức khổng lồ 80,7 tỷ USD.
Một điểm cần lưu ý: phần lớn khoản lỗ ròng (72,4 tỷ USD) là các chi phí phi tiền mặt liên quan đến nợ chuyển đổi. Điều này có nghĩa là mức lỗ thực tế bằng tiền mặt của công ty thấp hơn rất nhiều so với con số giật gân trên tiêu đề.
Cược đã đặt: nửa nghìn tỷ cho năng lực tính toán Anthropic dự định niêm yết trên Nasdaq với mã cổ phiếu “ANT.” Thông tin đáng chú ý nhất trong bản hồ sơ liên quan đến các khoản đầu tư tương lai: công ty đã cam kết mua hơn 500 tỷ USD năng lực tính toán. Đây là một canh bạc khổng lồ rằng nhu cầu đối với các giải pháp AI sẽ tiếp tục tăng mạnh.
Như AFP nhận định, đợt IPO này là một dạng “thuốc thử lakmus” cho toàn bộ ngành. Một thương vụ thành công sẽ khẳng định AI có thể tạo ra lợi nhuận thực sự chứ không chỉ đốt tiền của nhà đầu tư; còn một kết quả thất bại có thể khiến nhiệt huyết của thị trường nguội đi đáng kể.
Những cổ phiếu thắng lớn trong ngày: ai hưởng lợi từ tin tức về AI?
- Cổ phiếu Nvidia tăng 2,4%, tiếp tục đà leo dốc ổn định
- CoreWeave, một nhà cung cấp dịch vụ cloud chuyên về hạ tầng AI, tăng vọt 8%
- Nebius Group tăng 11,2%
- Dell Technologies tăng 7,5%
- Chỉ số Philadelphia Semiconductor Index tăng 2,8%
"Nhà đầu tư vẫn thể hiện mức độ quan tâm rất lớn đối với việc nắm giữ cổ phiếu trong phân khúc này," bà Celine Wu thuộc Lazard Asset Management cho biết trong một bình luận với MarketWatch.
Thị trường toàn cầu: phản ứng trái chiều
- Hàn Quốc: chỉ số Kospi tăng 3,1%, được hỗ trợ bởi kết quả kinh doanh mạnh mẽ của Samsung Electronics và SK hynix
- Nhật Bản: Nikkei 225 tăng 1,7%, được nâng đỡ bởi Advantest và SoftBank Group
- Hồng Kông: Hang Seng giảm 0,7% — các thị trường Trung Quốc vẫn "nằm ngoài chuỗi cung ứng chính cho AI của Mỹ"
- Châu Âu: chỉ số DAX của Frankfurt đóng cửa trong sắc xanh, trong khi FTSE 100 của London giảm sau khi HSBC báo cáo lợi nhuận thấp hơn kỳ vọng
Tình hình hiện tại cho thấy thị trường AI đang trải qua một giai đoạn chuyển tiếp quan trọng: từ giai đoạn chi tiêu ồ ạt cho hạ tầng sang giai đoạn thương mại hóa thực sự các công nghệ. Những doanh nghiệp có thể chứng minh được tăng trưởng doanh thu và lộ trình rõ ràng hướng tới khả năng sinh lời đang nhận được sự ủng hộ mạnh mẽ từ các nhà đầu tư.
Cơn bão khí đốt: Châu Âu trên bờ vực khủng hoảng năng lượng
Thị trường khí đốt châu Âu một lần nữa lại trở thành tâm điểm của cơn bão địa chính trị. Vào thứ Hai, ngày 26 tháng 10, giá khí đốt tự nhiên đã vượt qua ngưỡng tâm lý quan trọng là 97 euro mỗi megawatt giờ lần đầu tiên kể từ năm 2022. Giá hợp đồng tương lai tại trung tâm giao dịch Dutch TTF (mốc chuẩn giá chính của lục địa) đã vọt lên 97,64 euro, tiến sát mức cao nhất trong gần bốn năm. Để so sánh: vào đầu năm, khí đốt được giao dịch ở mức khoảng 28 euro — tức mức tăng khổng lồ 234%.
Điều gì nằm sau “cơn sốt” giá này? Có hai yếu tố chính: – lo ngại về lượng dự trữ cho mùa đông – leo thang xung đột ở Trung Đông. Giới giao dịch đang căng thẳng theo dõi từng diễn biến trong khu vực, nơi bất kỳ gián đoạn nguồn cung nào cũng có thể gây hậu quả thảm khốc cho an ninh năng lượng của châu Âu.
Một khoảng lặng mong manh Vào thứ Ba, thị trường phần nào “thở phào”: giá giảm xuống dưới 95 euro nhờ hy vọng vào các nỗ lực ngoại giao nhằm hạ nhiệt căng thẳng. Saudi Arabia, Thổ Nhĩ Kỳ và Pakistan đã tiến hành đàm phán với các đại diện Iran, và Tehran mô tả các cuộc trao đổi này là “rất tốt”. Tuy vậy, còn quá sớm để yên tâm — các vụ tấn công tàu thuyền tại eo biển Hormuz có tầm quan trọng chiến lược vẫn tiếp diễn, khiến nguy cơ đứt gãy nguồn cung chưa hề suy giảm.
Dự trữ ở mức thấp kỷ lục Mức tồn trữ khí đốt là một nguồn cơn lo ngại nghiêm trọng. Theo Cơ quan Hợp tác của Các Cơ quan Điều tiết Năng lượng EU (ACER), các cơ sở lưu trữ dưới lòng đất của châu Âu hiện chỉ được lấp đầy 75% — mức thấp nhất vào cuối tháng 10 kể từ khi bắt đầu ghi nhận dữ liệu năm 2009. Tình hình tại Đức còn căng hơn: kho dự trữ chỉ được lấp đầy hơn 61% một chút.
Mùa hè vừa qua đặc biệt khó khăn cho việc bổ sung dự trữ. Tốc độ bơm thêm khí chậm khiến một số quốc gia đã phải bắt đầu rút khí từ lượng dự trữ mùa đông. Tại Áo, chẳng hạn, mức lấp đầy kho lưu trữ đã giảm từ 69,3% vào giữa tháng 10 xuống 67,2%. Và mùa đông thậm chí còn chưa bắt đầu. Các dự báo thời tiết không mấy lạc quan: một đợt lạnh được dự đoán sẽ đến, làm nhu cầu sưởi ấm tăng vọt.
Hiệu ứng dây chuyền đã bắt đầu: giá điện tăng cùng với giá khí đốt. Giá hợp đồng điện giao sau một tháng tại Pháp đã vượt 200 €/MWh, mức cao nhất kể từ tháng 1 năm 2023.
Địa chính trị tác động trực tiếp đến ví tiền của người dân. Cuộc xung đột ở Trung Đông đang khiến châu Âu phải trả giá đắt. ACER ước tính chi phí bổ sung cho nhập khẩu khí đốt vào khoảng 18–33 tỷ €. Những gián đoạn xuất khẩu trong mùa hè qua eo biển Hormuz đã khiến EU mất đi một lượng lớn LNG của Qatar, buộc khối này phải phụ thuộc nhiều hơn vào nguồn cung từ Mỹ. Hiện Hoa Kỳ chiếm khoảng 30% tổng lượng khí đốt nhập khẩu.
Mỗi lô hàng thiếu hụt đều phải được tìm mua trên một thị trường toàn cầu đang quá nóng, nơi các nhà mua hàng châu Á cạnh tranh quyết liệt cho từng tàu chở LNG. Tình hình càng trở nên tồi tệ hơn do các sự cố ngừng hoạt động ngoài kế hoạch tại các cơ sở khí đốt của Na Uy. Phía trước còn một thách thức khác: kế hoạch của EU cấm LNG của Nga từ tháng 1 năm 2027, có thể tạo ra những thiếu hụt mới.
Con đường trở lại trạng thái cân bằng còn rất dài Các dự báo của chuyên gia không mấy khả quan. Các nhà phân tích tại Wood Mackenzie cảnh báo rằng đến cuối tháng 3, mức dự trữ của châu Âu có thể giảm xuống mức tới hạn 17–20%, ngay cả khi mùa đông tương đối ôn hòa.
Tom Marzec‑Manser, Giám đốc mảng khí đốt và LNG tại châu Âu, chia sẻ với Euronews rằng ngay cả khi xung đột kết thúc nhanh chóng, thị trường LNG toàn cầu cũng sẽ cần thời gian để trở lại trạng thái cân bằng — có thể phải đến mùa thu năm 2028. “Giá khí đốt bán buôn tại châu Âu sẽ giữ ở mức cao trong phần lớn giai đoạn đó,” chuyên gia nhấn mạnh.
Châu Âu đang đứng trước một mùa đông khó khăn, phải cân bằng giữa rủi ro địa chính trị, lượng dự trữ hạn chế và nhu cầu gia tăng. Thị trường năng lượng ngày càng trở nên biến động mạnh, và khả năng phản ứng nhanh với những thay đổi về giá đang trở thành kỹ năng then chốt đối với các nhà đầu tư và nhà giao dịch.
Bạn muốn theo kịp các xu hướng thị trường và giao dịch khí đốt, dầu mỏ cũng như các tài sản năng lượng khác? Tất cả công cụ được đề cập trong bài viết này đều có trên nền tảng InstaForex. Hãy mở tài khoản giao dịch ngay bây giờ và tải ứng dụng di động của công ty để luôn kết nối với thị trường và đưa ra các quyết định sáng suốt theo thời gian thực.
