Đúng như dự đoán, Fed đã giữ nguyên lãi suất chính sách vào ngày thứ Tư, điều không gây bất ngờ, nhưng tôi muốn lưu ý ngay từ đầu rằng đã có hai thành viên FOMC bỏ phiếu ủng hộ việc nâng lãi suất. Hai người đó – Lisa Cook và Beth Hammack – trước đây từng có quan điểm “diều hâu” hơn so với các đồng nghiệp. Tôi đã tính đến kịch bản này nhưng cũng đã lưu ý rằng ngay cả khi có vài phiếu ủng hộ thắt chặt hơn nữa thì cũng sẽ không làm thay đổi lập trường chung của Fed. Cuối cùng, mười thành viên đã bỏ phiếu giữ nguyên lãi suất.
Chủ tịch Fed Kevin Warsh nói với báo chí rằng lạm phát vẫn đang ở mức cao, qua đó phát tín hiệu rằng quá trình thắt chặt tiền tệ sẽ tiếp tục. Ông cũng nhấn mạnh tăng trưởng mạnh mẽ và khả năng chống chịu của nền kinh tế Mỹ, cùng với mức đầu tư đáng kể vào tài sản cố định. Ông cam kết Fed sẽ bảo đảm ổn định giá cả với mục tiêu lạm phát 2%, nhưng nhấn mạnh rằng các nhà hoạch định chính sách giờ đây phải xác định con đường chính sách nào là cần thiết để đưa lạm phát trở lại mục tiêu trong một khoảng thời gian phù hợp.
Trước đây tôi từng đặt câu hỏi “trong một khoảng thời gian phù hợp” thực sự có nghĩa là gì. Ông Warsh và các cộng sự không thể trả lời chính xác, và việc tạm dừng trong tháng 10 cho thấy Fed không vội vàng. Do đó, có thể kỳ vọng một đợt tăng lãi suất mới vào tháng 12, nhưng quỹ đạo sau đó sẽ phụ thuộc vào dữ liệu kinh tế và diễn biến xung đột ở Trung Đông. Nếu lạm phát tiếp tục tăng (điều này không thể loại trừ), có thể sẽ có một đợt tạm dừng khác vào đầu năm 2027 và sau đó là một vòng thắt chặt nữa vào tháng 3.
Kevin Warsh cũng công bố một số thay đổi trong hoạt động của Fed. Bắt đầu từ năm 2027, FOMC sẽ lại tổ chức tám cuộc họp mỗi năm như trước đây, nhưng một số cuộc họp sẽ không tập trung vào việc điều chỉnh các tham số chính sách, mà nhằm xác định và thảo luận về chiến lược. Trong năm 2027, lãi suất có thể chỉ được điều chỉnh tại bảy cuộc họp, và trong năm 2028 là tại sáu cuộc họp.
Trên cơ sở đó, tôi cho rằng kịch bản cơ sở là một đợt thắt chặt vào tháng 12 và tạm dừng vào tháng 1. Theo quan điểm của tôi, bất kể số liệu lạm phát hay thị trường lao động cụ thể ra sao, kịch bản này vẫn sẽ diễn ra: một vòng thắt chặt là không đủ, và Fed không có ý định nâng lãi suất thường xuyên hơn khoảng một lần sau mỗi hai cuộc họp. Tôi tin rằng kịch bản này đã được những người tham gia thị trường phản ánh vào giá từ khá lâu.
Các bài viết khác nên đọc:
Phân tích EUR/USD. 29 Tháng Mười. Kết quả FOMC không mang lại bất ngờ
Bức tranh sóng cho EUR/USD
Dựa trên phân tích EUR/USD của tôi, tôi cho rằng công cụ này vẫn đang nằm trong một đoạn sóng điều chỉnh toàn cục A?B?C?D?E. Tuy nhiên, cấu trúc này hiện trông đã được hình thành đầy đủ và có thể đã hoàn tất. Theo quan điểm của tôi, đây là thời điểm tốt không chỉ để mua euro mà còn để kỳ vọng một nhịp tăng giá đầy đủ của xu hướng. Trên khung thời gian lớn hơn, nên kỳ vọng giá tăng ít nhất lên vùng 1,17–1,18. Pha phá vỡ thất bại tại 1,1126 — tương ứng với mức 50,0% Fibonacci retracement (biểu đồ dưới, khung thời gian lớn hơn) — cũng cho thấy thị trường đã sẵn sàng để mua.
Bức tranh sóng cho GBP/USD
Bức tranh sóng cho GBP/USD đã trở nên khá rõ ràng. Biểu đồ cho thấy một cấu trúc điều chỉnh A?B?C rõ ràng, có thể đã hoàn tất. Một cấu trúc tương tự trên EUR/USD cũng có thể đang đi đến hồi kết. Nếu giả định đó là đúng, thì đồng bảng Anh đã hoàn thành nhịp giảm mà nhiều người đã nghi ngờ trong những tuần gần đây. Khi đó, Sterling không chỉ có thể bắt đầu một sóng điều chỉnh mà còn có thể bước vào một nhịp tăng giá đầy đủ với mục tiêu vượt lên trên đỉnh của sóng B và D — tức là trên vùng 1,37. Tôi cho rằng hiện là thời điểm tốt để xây dựng các vị thế mua (long).
Các nguyên tắc cốt lõi trong phân tích của tôi:
1) Cấu trúc sóng nên đơn giản và dễ hiểu. Các cấu trúc phức tạp khó giao dịch và thường xuyên thay đổi.
2) Nếu bạn không tự tin về những gì đang diễn ra trên thị trường, tốt hơn là không nên vào lệnh.
3) Không bao giờ có sự chắc chắn 100% về hướng đi; đừng quên các lệnh dừng lỗ bảo vệ (stop-loss).
4) Phân tích sóng có thể được kết hợp với các phương pháp phân tích và chiến lược giao dịch khác.
