Lợi suất trái phiếu chính phủ Brazil kỳ hạn 10 năm đã hạ xuống 14,1% vào cuối tháng 9, khi đà giảm của giá dầu giúp chặn lại làn sóng bán tháo mạnh trên thị trường trái phiếu toàn cầu. Giá dầu thấp hơn đã làm dịu bớt lo ngại lạm phát và tạm thời ngừng lại đợt điều chỉnh mạnh trên thị trường trái phiếu, trong bối cảnh kỳ vọng có tiến triển trong các cuộc đàm phán ngoại giao giữa Iran và Hoa Kỳ.
Cùng lúc đó, các diễn biến trong nước lại gây áp lực tăng lên lợi suất. Lạm phát tiêu dùng toàn phần giữa tháng của Brazil tăng tốc lên 4,47% so với cùng kỳ năm trước trong tháng 9, từ mức 4,24% trước đó và cao hơn dự báo đồng thuận của thị trường là 4,30%. Áp lực lạm phát kéo dài có thể làm giảm khả năng chu kỳ nới lỏng lãi suất Selic tiếp tục diễn ra.
Banco Central do Brasil đã cắt giảm lãi suất chính sách thêm 25 điểm cơ bản xuống 13,75% tại cuộc họp tháng 9 và giữ định hướng chính sách tương lai ở trạng thái chủ ý bỏ ngỏ, trong khi biên bản cuộc họp của Copom lại mang giọng điệu “diều hâu” hơn so với kỳ vọng của thị trường. Trên mặt trận chính trị, một cuộc thăm dò bầu cử gần đây cho thấy Tổng thống Lula tiếp tục duy trì lợi thế về số phiếu dự kiến so với Flávio Bolsonaro trong một kịch bản vòng hai giả định.
