Đồng real Brazil nhích lên mức 5,12 BRL cho mỗi đô la Mỹ trong tháng 9 sau khi dữ liệu lạm phát giữa tháng cao hơn dự kiến. Lạm phát tổng thể giữa tháng tăng tốc lên 4,47% so với cùng kỳ năm trước, từ mức 4,24% trước đó và cao hơn mức đồng thuận thị trường là 4,30%. Áp lực lạm phát dai dẳng có thể hạn chế dư địa cho các đợt cắt giảm tiếp theo đối với lãi suất Selic, khi lạm phát 12 tháng đã quay trở lại trên ngưỡng trên trong biên độ mục tiêu của BCB. Tại cuộc họp tháng 9, BCB đã hạ lãi suất chính sách thêm 25 điểm cơ bản xuống 13,75% và để ngỏ định hướng cho các quyết định trong tương lai, trong khi biên bản cuộc họp của Copom lại mang giọng điệu thắt chặt hơn so với dự báo.
Ở bên ngoài, giá dầu giảm, giúp hạ bớt một phần áp lực lạm phát liên quan đến năng lượng. Dù vậy, bối cảnh toàn cầu vẫn đầy thách thức, với lợi suất quốc tế tăng lên trên các biên độ lịch sử gần đây rồi mới tạm dừng đà tăng khi giá dầu điều chỉnh. US Federal Reserve đã nâng lãi suất mục tiêu của federal funds tại cuộc họp gần nhất, và chênh lệch lãi suất thu hẹp tiếp tục hỗ trợ cho đồng đô la Mỹ.
