Các thị trường đang bắt đầu phản ứng với cuộc xung đột ở Ukraine. Giá dầu Brent giao tháng 5 tăng lên $ 111 / bbl, cập nhật mức kỷ lục 7 năm của nó. Khí đốt cũng tăng giá mặc dù nó đang bị tụt lại phía sau, trong khi giá than tương lai tăng hơn 50% chỉ trong một tuần. Không nghi ngờ gì nữa, nếu xu hướng hiện tại tiếp tục, thế giới sẽ trải qua cuộc khủng hoảng năng lượng tồi tệ nhất kể từ năm 1979.
Về chứng khoán, hầu hết các chỉ số thế giới đều giao dịch trong vùng đỏ. Ví dụ, đồng Euro Stoxx 50 đã mất hơn 4% vào thứ Ba.
Lợi tức cũng giảm, đồng nghĩa với việc sửa đổi kế hoạch của các ngân hàng trung ương liên quan đến các chương trình kích thích và lãi suất.
Không có chất xúc tác rõ ràng cho những thay đổi đột ngột này, vì vậy có lẽ chúng ta chỉ đang thấy phản ứng chậm trễ của thị trường. Nhưng chắc chắn rằng các lệnh trừng phạt mà Mỹ và các đồng minh áp đặt sẽ dẫn đến một cuộc khủng hoảng tài chính nghiêm trọng sẽ ảnh hưởng đến tất cả các quốc gia, không có ngoại lệ.
USD / CAD
Giá năng lượng tăng hoàn toàn không phải là một lợi ích tuyệt đối cho Canada. Một mặt, giá cao hơn có lợi cho các nhà sản xuất, nhưng mặt khác, sự tăng trưởng này lại ảnh hưởng đến ví tiền của người tiêu dùng. Ví dụ, gas đã tăng 30% trong sáu tháng và đây không phải là giới hạn.
Một rủi ro khác mà Ngân hàng Trung ương Canada sẽ xem xét rằng Nga là nhà cung cấp kim loại lớn nhất cho thị trường thế giới, đặc biệt là niken, gỗ xẻ, các sản phẩm nông nghiệp và phân kali. Nếu nguồn cung bị cắt giảm, sẽ xảy ra tình trạng thiếu hụt không thể bù đắp, do đó sẽ gây thiệt hại nghiêm trọng cho tất cả các nền kinh tế phụ thuộc.
Hiện tại, chúng tôi giả định rằng BoC sẽ tăng lãi suất thêm 0.25%. Rủi ro địa chính trị chắc chắn đã tăng lên, nhưng nhiệm vụ chống lạm phát vẫn chưa biến mất.
Một lưu ý khác, báo cáo CFTC cho CAD là tiêu cực vừa phải. Mức thay đổi hàng tuần là -232 triệu, nhưng vị thế tích lũy vẫn là tăng (+ 725 triệu). Giá dầu tăng đã tạo lợi thế cho thị trường chứng khoán Canada và nhu cầu về đồng loonie, nhưng động lực của lợi suất gần với mức trung lập và giá thanh toán hướng xuống.
Các hành động quân sự ở Ukraine đã góp phần làm tăng nhu cầu đối với đồng USD, dẫn đến nỗ lực đưa tỷ giá USD / CAD ra khỏi tam giác hội tụ. Nỗ lực đã không thành công, vì vậy có khả năng cặp tiền này sẽ giảm xuống thấp hơn. Có lẽ nó sẽ tăng lên mức 1.2550/70, và sau đó tích lũy dưới mức 1.2450.
USD / JPY
Dữ liệu kinh tế vĩ mô từ Nhật Bản hiện không được quan tâm vì giá hàng hóa và năng lượng tăng mạnh sẽ có tác động lớn hơn nhiều đến đồng yên. Nhật Bản là nước nhập khẩu ròng nguyên liệu thô nên áp lực lên đồng yên càng tăng.
Việc tăng giá không phải là hệ quả của việc tăng nhu cầu về rủi ro, mà ngược lại, là phản ứng đối với rủi ro ngày càng tăng. Đây là lý do tại sao nhiều người mong đợi Ngân hàng Trung ương Nhật Bản sẽ can thiệp bất cứ lúc nào để ngăn chặn sự tăng trưởng của biến động.
Trên một lưu ý khác, báo cáo của CFTC đối với đồng yên là khá tích cực. Vị thế bán ròng là lớn (-6.86 tỷ), nhưng tốc độ tăng trưởng của nó đã dừng lại. Xét rằng khẩu vị rủi ro đang giảm mạnh, nhiều khả năng nhu cầu đối với đồng yên sẽ tăng lên. Giá ước tính gần mức trung bình dài hạn, có xu hướng giảm.
Một tuần trước đó, dự kiến tỷ giá USD / JPY sẽ tăng và có những điều kiện tiên quyết khách quan cho điều đó. Nhưng sau ngày 25 tháng 2, các yếu tố tăng giá đã mất dần sức mạnh và các dự báo cho thấy nó sẽ giảm xuống mức 113.50.
