Trong tháng 7, thâm hụt ngân sách của Hoa Kỳ đã đạt 220,78 tỷ đô la Mỹ. Thâm hụt trong 23 tháng tài chính đầu tiên (cho đến cuối tháng Chín) của năm tài chính là 1.613,4 tỷ đô la Mỹ, gấp đôi so với cùng kỳ năm trước.
Bộ Kế hoạch Tài chính sẽ phải phát hành nhiều công cụ nợ với tỉ lệ lãi suất cao hơn. Tăng cung cấp trái phiếu chính phủ trên thị trường sẽ xảy ra trong khi Ngân hàng Dự trữ Liên bang tiếp tục thắt chặt chính sách tiền tệ, dẫn đến tình trạng cung dư thừa, từ đó sẽ làm tăng lợi tức.
Nếu Hoa Kỳ tránh được suy thoái, điều mà ngày càng có nhiều nhà phân tích và nhà giao dịch trên thị trường hướng tới, điều này sẽ tăng cầu rủi ro, từ đó sẽ kích thích việc bán Chứng khoán Chính phủ. Mọi thứ đi vào hướng là lợi tức tại Hoa Kỳ sẽ tăng, và sự gia tăng lợi tức sẽ thúc đẩy việc tăng cầu đô la.
Tất nhiên, với sự tăng trưởng lợi suất cùng với thâm hụt ngân sách ngày càng gia tăng, việc trả nợ đang tăng lên sẽ trở nên ngày càng gánh nặng hơn, nhưng khi sự cố bắt đầu xảy ra thì vẫn chưa rõ, trong khi lợi suất đang gia tăng ngay bây giờ. Do đó, trong tương lai ngắn hạn có một cơ sở để thấy sự gia tăng trong việc yêu cầu đô la.
USD/CAD
Lạm phát ở Canada trong tháng 7 đã vượt quá các dự đoán về mọi chỉ số. Chỉ số cơ bản, thay vì giảm từ 3,2% xuống còn 2,8% so với cùng kỳ năm trước như dự đoán, đã ở ở mức vẫn nguyên, chỉ số tổng thể tăng từ 2,8% lên 3,3%. Kết hợp với dữ liệu cao về tiền lương và năng suất giảm sút, điều này có nghĩa là rủi ro lạm phát vẫn còn quá cao, đặc biệt là tăng trưởng dốc đáng ngạc nhiên của lạm phát trong lĩnh vực dịch vụ.
Lợi suất trái phiếu 10 năm của Canada đã vượt qua mức 3,8%, lập kỷ lục mới và có tất cả các cơ sở để tin rằng nó sẽ tiếp tục tăng. Các thị trường đã nâng cao khả năng tăng lãi suất trong phiên họp ngày 6 tháng 9, và khả năng tăng lên một lần nữa cho đến cuối năm cũng đã tăng lên. Ngân hàng Canada đang thua cuộc đua với lạm phát, chính sách chờ đợi có thể dẫn đến xuất hiện một đợt tăng giá nữa, và sự ảnh hưởng của các lần tăng trước đó có thể yếu hơn dự đoán. Nếu BoC chờ đợi tác động chậm trễ, thì họ đối mặt với nguy cơ cao bị thua cuộc, vì mức lương và kỳ vọng sẽ trở nên mất kiểm soát.
Thay đổi tuần trên CAD là -526 triệu đô la, sự tích lũy của vị thế dài hạn đã bị thanh lý, đến cuối kỳ báo cáo đã hình thành một vị thế ngắn hạn tổng cộng là -46 triệu đô la. Vị trí hiện tại là trung lập, nhưng giá tính toán vẫn tiếp tục tăng mạnh lên.
USD/CAD đã cập nhật mức cao trong vòng 2,5 tháng, khả năng tiếp tục tăng vẫn giữ ở mức cao. Mục tiêu của chúng tôi nằm trong khu vực giới hạn trên của kênh giảm giá sửa lỗi 1.3690/3720.
USD/JPY
Rời khỏi chính sách lãi suất âm là bước tiếp theo của Ngân hàng Nhật Bản. Trong cuộc họp tháng 7 của mình, BoJ đã thông báo về chính sách "linh hoạt hơn" trong việc điều hành đường cong thu nhập (YCC), nhưng liên tục tránh miêu tả thay đổi này hoặc là một sửa đổi QQE, hoặc là một phần của quá trình dẫn đến kết quả cuối cùng. Phó chủ tịch BoJ, Ông Uchida, tuyên bố trong bài diễn của mình vào ngày 2 tháng 8 rằng quyết định "nhằm mục tiêu tiếp tục sự nới lỏng chính sách tiền tệ một cách kiên nhẫn, đồng thời nhanh chóng phản ứng với rủi ro tăng cả và giảm cả". Trong bài diễn của mình, Uchida công khai đề cập đến hai bước tiếp theo: từ chối chính thức YCC và chấm dứt chính sách lãi suất âm.
Hiện tại, chưa có dấu hiệu vững chắc và ổn định về mục tiêu lạm phát ở mức 2%, do đó Ngân hàng Nhật Bản sẽ tiếp tục duy trì chính sách tiền tệ hiện tại.
Các cổ phiếu, trái phiếu đang giảm giá do tăng suất trái phiếu Mỹ, khi chênh lệch suất lơi tiếp tục mở rộng, tỷ giá yên sẽ giảm đi. Việc giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang vẫn đang ở ngoài dự đoán chắc chắn, nghĩa là yếu tố chênh lệch lãi suất sẽ tác động lên đồng yên trong thời gian dài.
Vị thế ròng ngắn hạn về JPY đã tăng 344 triệu trong tuần báo cáo, đạt mức 7,252 tỷ. Giá ước tính vẫn tiếp tục tăng lên.
USD/JPY đã cập nhật mức cao nhất trong 9 tháng và không có lý do cụ thể nào để nguyên nhân đảo chiều xu hướng không được quan sát. Chúng tôi dự đoán rằng sự tăng trưởng sẽ tiếp tục và nhìn thấy ranh giới kênh 147.50/80 là mục tiêu gần nhất sau khi cập nhật mức cao cục bộ.
