Đồng euro được dự báo sẽ mạnh lên so với đô la Mỹ. Câu hỏi quan trọng là khi nào tỷ giá EUR/USD có thể tiếp tục xu hướng tăng. JP Morgan tin rằng cặp tiền tệ chính này sẽ đạt mức 1.22 vào cuối năm, nhưng lưu ý rằng sự chuyển động sẽ không tuyến tính. Một sự điều chỉnh là khá có khả năng. Những điều kiện tiên quyết cho một sự giảm giá đã tồn tại - chỉ còn là câu hỏi liệu nó có xảy ra hay không.
Các yếu tố "tăng giá" chính cho EUR/USD được nêu ra là sự khác biệt trong chính sách tiền tệ và tăng trưởng kinh tế, cũng như sự xói mòn niềm tin vào Fed do những cuộc tấn công của Donald Trump vào Jerome Powell. Hiện tại, thị trường kỳ vọng lãi suất quỹ liên bang sẽ giảm 100 điểm cơ bản xuống còn 3.5% vào giữa năm 2026. Các chuyên gia của Bloomberg dự báo rằng chu kỳ nới lỏng tiền tệ của ECB sẽ sớm kết thúc. Lãi suất tiền gửi sẽ giảm xuống còn 1.75%. Hơn nữa, trong năm tới, trong bối cảnh GDP và lạm phát tăng, nó thậm chí có thể tăng.
Động lực của Lãi suất Ngân hàng Trung ương
Trong một thời gian dài, nền kinh tế Mỹ vượt qua châu Âu nhờ vào gói kích thích tài chính. Mỹ theo đuổi con đường chi tiêu, trong khi khu vực đồng euro thắt chặt chi tiêu. Đến năm 2025, tình hình đảo ngược. Đức nới lỏng hầu bao của mình, trong khi Mỹ cố gắng bù đắp các tác động tiêu cực của luật cắt giảm thuế "lớn và đẹp" của Trump bằng doanh thu từ thuế quan. Điều này cho phép S&P Global Ratings duy trì xếp hạng của Mỹ ở mức AA+ với triển vọng "ổn định".
Kết quả là, vào năm 2026, châu Âu sẽ là nơi tăng tốc. Đặc biệt nếu xung đột vũ trang ở Ukraine kết thúc. Nếu điều đó xảy ra, theo JP Morgan, EUR/USD có thể tăng 2,5%.
Áp lực từ Nhà Trắng lên Fed chắc chắn sẽ tiếp tục. Chính quyền Mỹ muốn giảm lợi suất trái phiếu kho bạc và làm suy yếu đồng đô la. Không có cách nào tốt hơn để đạt được điều này là khôi phục chu kỳ nới lỏng tiền tệ của Fed. Sự xói mòn niềm tin vào ngân hàng trung ương dẫn đến việc đa dạng hóa danh mục đầu tư có lợi cho chứng khoán châu Âu. Dòng vốn từ Mỹ sang EU là động lực mạnh mẽ cho sự tăng giá của EUR/USD.
Động thái Lạm phát của Mỹ và Lãi suất của Fed
Cuối cùng, lịch sử cũng ủng hộ một đợt tăng giá của EUR/USD. Hoa Kỳ đã có một thời kỳ khi Fed cắt giảm lãi suất trong khi lạm phát đang tăng — vào năm 2007–2008. Khi đó, chỉ số USD đã giảm 11% xuống mức thấp cục bộ.
Do đó, sự kết hợp của các yếu tố cho thấy xu hướng tăng trong cặp tiền tệ chính sẽ tiếp tục trong trung và dài hạn. Tuy nhiên, có thể xảy ra sự điều chỉnh ngắn hạn. Nguyên nhân có thể là do Powell không muốn chuyển đổi sang thái độ nới lỏng từ Fed tại hội nghị Jackson Hole.
Về mặt kỹ thuật, biểu đồ hằng ngày của EUR/USD cho thấy sự hợp nhất ngắn hạn vẫn tiếp tục. Một sự giảm xuống dưới giá trị hợp lý tại 1,1650 sẽ là cơ sở cho lệnh bán. Sau đó, việc bật lên từ các mức hỗ trợ tại 1,1550 và 1,1495 sẽ cho phép các nhà đầu tư đảo ngược vị trí và xây dựng các lệnh mua đồng euro so với đô la Mỹ.
