Vào thứ Tư, ngày 8 tháng 10, Ngân hàng Dự trữ New Zealand (RBNZ) sẽ tổ chức cuộc họp chính sách tiền tệ tiếp theo — đây là cuộc họp kế cuối của năm. Ngân hàng trung ương này được dự đoán rộng rãi sẽ cắt giảm lãi suất chính thức thêm 25 điểm cơ bản. Kịch bản cơ bản này đã được định giá sẵn trong thị trường, có nghĩa là chính quyết định này không có khả năng gây ra biến động đáng kể đối với NZD/USD. Thay vào đó, sự chú ý sẽ chuyển sang hướng dẫn của ngân hàng về các bước chính sách trong tương lai.
Vào tháng Tám vừa qua, trong cuộc họp trước đó của mình, có nhiều tin đồn phổ biến rằng RBNZ có thể sẵn sàng kết thúc chu kỳ giảm lãi suất sau khi lạm phát tăng tốc trong quý hai. Các nhà phân tích có ý kiến trái chiều về vấn đề này, nhưng giọng điệu ôn hòa của cuộc họp thực sự đã gây áp lực lên đồng đô la New Zealand. Không chỉ giảm lãi suất, ngân hàng trung ương còn gợi ý rằng việc nới lỏng hơn nữa — có thể thêm một hoặc hai lần giảm lãi suất — có thể xảy ra trong năm nay.
Bây giờ, trước cuộc họp tháng Mười, những người tham gia thị trường lại đặt câu hỏi liệu ngân hàng trung ương có sẽ kết thúc chu kỳ nới lỏng hay để nó mở cửa. Hiện tại, tâm lý thị trường phần lớn là tiêu cực, vì vậy nếu RBNZ duy trì giọng điệu ôn hòa, nó khó có thể gây ra phản ứng thị trường đáng kể. Tuy nhiên, nếu ngân hàng trung ương bất ngờ đặt câu hỏi về sự cần thiết của việc cắt giảm thêm hoặc gợi ý về một sự tạm dừng, đồng đô la New Zealand có khả năng nhận được sự hỗ trợ mạnh mẽ. Một kết quả như vậy sẽ là một bất ngờ rõ ràng.
Về lạm phát, bức tranh vẫn không chắc chắn. Thật không may, dữ liệu chỉ số giá tiêu dùng (CPI) của New Zealand được công bố theo quý thay vì hàng tháng, điều này có nghĩa là RBNZ sẽ đưa ra quyết định dựa trên thông tin từ quý hai đã lỗi thời. Báo cáo lạm phát cho quý ba sẽ được công bố vào giữa tháng Mười, sau cuộc họp chính sách tháng Mười. Điều này có thể biện minh cho sự thận trọng từ RBNZ. Các nhà hoạch định chính sách có khả năng nhấn mạnh rằng bất kỳ quyết định nào khác về nới lỏng chính sách sẽ phụ thuộc vào các phát triển kinh tế vĩ mô sắp tới — đặc biệt là dữ liệu lạm phát.
Thị trường lao động đang ở tình trạng tương tự. Hiện tại, RBNZ chỉ có quyền truy cập vào dữ liệu quý hai. Theo những con số đó, tỷ lệ thất nghiệp đã tăng lên 5.2%, mức cao nhất trong năm năm, trong khi sự tham gia lực lượng lao động đã giảm xuống còn 70.5% — mức thấp nhất từ quý đầu tiên của năm 2021. Sự không sử dụng gia tăng lên 12.8% từ mức 12.4% trước đó. Tổng hợp lại, những con số này cho thấy một thị trường lao động suy yếu, nơi tỷ lệ thất nghiệp cao đi kèm với việc tăng cường sự không sử dụng tiềm năng của lực lượng lao động. Sự kết hợp này có xu hướng kìm hãm tăng trưởng lương và giảm áp lực giá.
Về tổng sản phẩm quốc nội (GDP), dữ liệu gần đây cho thấy nền kinh tế của New Zealand đã suy giảm 0.9% theo quý và 0.6% theo năm. Sự suy giảm ảnh hưởng đến hầu hết các ngành, với ngành sản xuất và xây dựng giảm mạnh. Ngành dịch vụ gần như dừng lại ở mức trung lập. Tuy nhiên, dữ liệu này cũng chỉ phủ sóng quý hai. Kết quả GDP quý ba sẽ được phát hành sau đó.
Tổng thể, bức tranh kinh tế vĩ mô hiện tại điều chỉnh cho thấy một đợt cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản khác tại cuộc họp tháng Mười. Nhưng liệu RBNZ có đưa ra hướng dẫn rõ ràng về việc nới lỏng thêm nữa, khi thiếu các chỉ số kinh tế mới cập nhật không? Có khả năng ngân hàng trung ương sẽ sử dụng giọng điệu thận trọng, lựa chọn cách diễn đạt chung chung ngụ ý rằng các quyết định trong tương lai sẽ dựa trên dữ liệu. Điều này có nghĩa là một động thái "cắt giảm nhưng mạnh mẽ" — một lần cắt giảm lãi suất đã được tính trước, kết hợp với sự không chắc chắn về những gì sẽ diễn ra tiếp theo.
Khi kỳ vọng thị trường hiện tại về sự ôn hòa tiếp tục, một thông điệp trung lập như vậy từ RBNZ có thể được hiểu là có lợi cho đồng đô la New Zealand. Ví dụ, các nhà phân tích tại Westpac và ASB dự báo sẽ có thêm hai đợt cắt giảm lãi suất trong năm nay — một tại cuộc họp tháng Mười và một vào tháng Mười Hai. Bất kỳ sự nghi ngờ nào về triển vọng đó sẽ được coi là có lợi cho đồng kiwi.
Từ góc độ phân tích kỹ thuật, cặp tiền tệ NZD/USD hiện đang giao dịch giữa các dòng trung và dưới của Bollinger Bands trên biểu đồ hàng ngày. Nó cũng đang nằm dưới đám mây Kumo và giữa các dòng Tenkan-sen và Kijun-sen. Nếu phe bán thành công vượt qua mức hỗ trợ chính 0.5800 — tương ứng với dòng Tenkan-sen trên khung thời gian hàng ngày — chỉ báo Ichimoku sẽ tạo ra tín hiệu "Parade of Lines" giảm giá, có thể mở ra con đường đến mức đường Bollinger Band thấp hơn gần 0.5740.
Ngược lại, các vị trí mua chỉ nên được xem xét khi cặp tiền đã vượt qua và củng cố trên mức kháng cự 0.5820. Ngưỡng này trùng với đường trung Bollinger Band, đỉnh của đám mây Kumo, và dòng Tenkan-sen cùng Kijun-sen trên biểu đồ bốn giờ. Trong kịch bản tăng giá đó, mục tiêu tăng trưởng chính tiếp theo sẽ là 0.5870, là ranh giới thấp hơn của đám mây Kumo trên biểu đồ hàng ngày.
