Giá vàng đang dao động gần mức cao nhất mọi thời đại. Năm nay, diễn biến giá vàng thật sự ấn tượng: kể từ đầu năm, kim loại này đã tăng hơn 70%, đánh dấu năm mạnh nhất kể từ 1979. Sự tăng trưởng này được thúc đẩy bởi nhu cầu cao đối với tài sản trú ẩn an toàn trong bối cảnh căng thẳng địa chính trị và sự bất ổn kinh tế đang diễn ra, cùng với dòng vốn đầu tư mạnh mẽ từ các nhà đầu tư tổ chức.
Một yếu tố đáng kể khác thúc đẩy giá cao kỷ lục là sự suy yếu của đồng đô la Mỹ, do những tuyên bố bảo hộ từ lãnh đạo Mỹ và chính sách tiền tệ nới lỏng từ Cục Dự trữ Liên bang. Năm 2025, Fed đã cắt giảm lãi suất chủ chốt thêm 75 điểm cơ bản. Ngoài ra, thị trường đang định giá thêm hai lần cắt giảm lãi suất nữa vào năm sau. Kịch bản này tiếp tục hỗ trợ nhu cầu mạnh mẽ cho vàng, khi lãi suất thấp làm giảm chi phí cơ hội của việc nắm giữ tài sản không có lãi suất như kim loại quý.
Trong ngắn hạn, vàng có thể bước vào giai đoạn hợp nhất, khi sự thiếu hụt các động lực mới và việc chốt lời cuối năm có thể gây áp lực lên thị trường. Tuy nhiên, xu hướng chính vẫn là tăng, cho thấy khả năng cao về việc tiếp tục tăng trưởng vào năm 2026.
Về chính sách tiền tệ, Fed dự kiến sẽ giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp tháng 1. Chủ tịch ngân hàng trung ương Jerome Powell đã chỉ ra rằng Fed sẵn sàng chờ đợi và đánh giá thêm các diễn biến. Công cụ CME FedWatch chỉ ra rằng chỉ có 13% khả năng giảm lãi suất vào tháng 1. Đồng thời, cuối năm nay, Cục Dự trữ Liên bang dự kiến sẽ tiếp tục việc nới lỏng do các dấu hiệu lạm phát chậm lại và sự yếu kém trong thị trường lao động.
Tình hình địa chính trị vẫn căng thẳng: xung đột Nga-Ukraine đang diễn ra, sự bất ổn ở Trung Đông và căng thẳng gia tăng giữa Hoa Kỳ và Venezuela tạo thêm thách thức cho thị trường và hỗ trợ kỳ vọng về đà tăng thêm của giá vàng.
Từ góc độ kỹ thuật, trên biểu đồ hàng ngày, vàng đang giao dịch trong lãnh thổ chưa từng được khám phá, mặc dù rủi ro điều chỉnh khiêm tốn đang tăng lên. Chỉ số RSI (Chỉ số Sức mạnh Tương đối) đang ở vùng quá mua, cho thấy dấu hiệu mệt mỏi ban đầu.
Cấu trúc tăng giá rộng hơn vẫn nguyên vẹn, vì giá đang giao dịch cao hơn nhiều so với mức trung bình động chính. Ở chiều giảm, mức $4,430 có thể được xem như là tuyến phòng thủ đầu tiên, tiếp theo là EMA 9 ngày và mức tâm lý $4,400. Ngược lại, vàng đang sẵn sàng thiết lập các kỷ lục mới.
