Kết quả càng tốt, kỳ vọng càng cao. Các mùa báo cáo thu nhập ấn tượng trước đó của các công ty đã nâng tiêu chuẩn lên rất cao khiến các công ty trong S&P 500 gặp khó khăn vô cùng để đáp ứng được. Chỉ 76% các công ty phát hành báo cáo vượt qua ước tính thu nhập của Wall Street — tỷ lệ tương tự đã vượt qua về doanh thu. Con số đầu tiên là yếu nhất trong ba quý, con số thứ hai — yếu nhất trong bốn quý.
Thị trường trừng phạt các công ty một cách khắc nghiệt khi kết quả thực tế không đáp ứng dự báo. Mức giảm 0,5 điểm phần trăm của một cổ phiếu sau khi công bố kết quả lớn hơn giảm sút của chính S&P 500. Đó là chỉ số âm đầu tiên của chỉ báo này trong hai năm qua.
Các công ty trong S&P 500 vượt qua dự báo và phản ứng của thị trường
Một ví dụ đáng chú ý là phản ứng của thị trường đối với kết quả không như mong đợi của Microsoft. Công ty đã báo cáo chi phí cơ sở hạ tầng AI tăng cao và sự tăng trưởng chậm lại của dịch vụ điện toán đám mây. Là một trong bốn công ty có giá trị vốn hóa thị trường trên 3 nghìn tỷ USD, việc cổ phiếu Microsoft giảm 10% dự đoán sẽ kéo theo chỉ số S&P 500 đi xuống.
Đây là mức giảm phần trăm lớn nhất của Microsoft kể từ khi đại dịch bắt đầu. Con số giảm 357 tỷ USD trong một ngày đã lập kỷ lục ngược đối với công ty phát hành cổ phiếu này và là tổn thất trong một ngày lớn thứ hai từ trước đến nay cho bất kỳ công ty nào trên toàn cầu.
Việc bán tháo chỉ số S&P 500 do Microsoft kích hoạt cho phép các nhà đầu tư triển khai một chiến thuật quen thuộc: họ mua vào khi giá giảm. Giao dịch này dựa trên niềm tin vào nền kinh tế Mỹ mạnh mẽ, việc tiếp tục chu kỳ nới lỏng của Fed và sự hỗ trợ từ Nhà Trắng. Tất cả cùng tạo thành một lớp đệm an toàn cho chỉ số S&P 500, mặc dù vẫn tồn tại những điểm dễ tổn thương.
Đặc biệt, khả năng Kevin Warsh trở thành chủ tịch Fed mới là rất cao. Lịch sử cho thấy, ông từng có xu hướng chính sách thắt chặt khi còn là một thành viên của FOMC. Về lý thuyết, điều này có thể đẩy lùi thời gian của bất kỳ chu kỳ nới lỏng nào và gây tổn hại cho cổ phiếu. Mặt khác, Fed do Warsh lãnh đạo có thể duy trì tính độc lập của tổ chức, điều này sẽ là tin tốt cho thị trường chứng khoán Mỹ.
Động lực của S&P 500, USD và Trái phiếu Mỹ
Người hưởng lợi nhiều nhất từ kịch bản này sẽ là đồng đô la Mỹ. Việc bán đô la gần đây chủ yếu được thúc đẩy bởi việc bảo hiểm rủi ro tiền tệ của những người không cư trú đối với chứng khoán Mỹ. Nếu tính độc lập của Fed không bị đe dọa, những giao dịch bảo hiểm này có thể được hủy bỏ.
Mùa báo cáo thu nhập tiếp tục diễn ra. Sự chú ý của các nhà đầu tư đang chuyển sang các công ty khác thuộc nhóm Magnificent Seven, những công ty có thể tác động mạnh đến chỉ số chung.
Về mặt kỹ thuật, biểu đồ hàng ngày cho thấy S&P 500 đã hình thành một mô hình nến pin bar với râu nến dài ở phía dưới. Điều này cho thấy sự yếu kém của phía phe gấu và tạo cơ hội để đặt lệnh mua dừng gần đỉnh cao ở mức 6.991. Khi lệnh này được kích hoạt, các nhà giao dịch có thể bổ sung thêm vào vị thế mua đã tồn tại với mục tiêu tại mức 7.060 và 7.140.
